Fundo do poço para IRB Brasil?
Na semana passada, a BlackRock, uma das maiores gestoras do mundo, informou que havia comprado mais ações do IRB, elevando sua participação acionária acima dos 5%.
Já o JPMorgan disse que após desabar 70% do ano, contra alta de 6% do Ibovespa, o IRB negocia a múltiplos mais consistentes.
“Após a recente correção do preço das ações, vemos o IRB sendo negociado a 0,9x BV tangível mais créditos fiscais de VPL, mais consistente em nossa visão com o ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) esperado de longo prazo de 14-18% do negócio”, calcula.
Apesar disso, BTG Pactual derrubou o preço-alvo da companhia de R$ 1,70 para R$ 1,30.
Os analistas Eduardo Rosman, Thiago Paura e Ricardo Buchpiguel dizem que o IRB voltou a ficar “investível” após a oferta de ações de R$ 1 bilhão.
Com isso, o trio não quer dizer que a recomendação é de compra (o BTG manteve a indicação neutra), mas que com uma nova equipe, um portfólio reciclado, melhor governança, mais capital e uma marca forte, o IRB pode ser investido novamente.
- Enquanto IRB (IRBR3) desaba, essa seguradora consolidada com forte crescimento de lucro está barata e pode pagar bons dividendos daqui em diante.
“Embora o follow-on seja um evento chave, não temos boa visibilidade sobre o que esperar. Se perder o grau de investimento, poderá forçar seguradoras e resseguradoras globais a deter mais capital para operar com o IRB, atingindo lucratividade”, escreverem.
