O que é o Período de Lock-up no IPO das Ações e como funciona?
O Lock-up serve para proteger empresas que fazem o seu IPO (Oferta Pública Inicial) da especulação dos investidores.
É uma cláusula presente nos prospectos e agora também é usada pelo investidor pessoa física. Antes, somente pessoas ligadas às empresas que estavam abrindo o seu capital, poderiam realizar o lockup.
Na bolsa de valores, estima-se que metade dos investidores PF vendem os seus papéis já no primeiro dia de negociação, buscando lucros com sua valorização. Dessa forma, acaba tendo uma maior volatilidade das ações, e pode derrubar os preços de suas ações logo em sua estreia na B3.
Período de Lock-up:
Também podendo ser chamado de bloqueio de negociação, o Lockup impede a venda dos papéis ou transações de troca, por um período pré-determinado.
Dessa maneira, o investidor que compra se vê obrigado a manter as ações por um tempo antes de vendê-las.
Hoje, as empresas que fazem os seus IPOs, podem lançá-las sendo com ou sem Lock-up. E o investidor deverá escolher se entra nessa oferta com ou sem o Lockup.
O investidor que escolher o IPO com o bloqueio, terá prioridade na alocação dos papéis. Se a demanda for alta, o investidor terá um rateio menor.
O mecanismo só funciona se houver alta demanda de investidores físicos no IPO.
Com o objetivo de evitar especulações e alta volatilidade nos primeiros dias de oferta, o lock-up se torna interessante para muitos investidores e empresas.
Vantagens em aderir ao Lock Up:
- Prioridade na reserva;
- Preços oscilam menos;
- Visão de longo prazo para os investidores;
- Benefícios ao mercado.
Desvantagens em aderir ao Lock Up:
- Limitar o direito de comprar e vender ações, quando quiser;
- Podem dificultar mais ainda para os investidores pessoa física – ficando vulnerável caso aconteça algo com a empresa;
- Pode estar apenas adiando a volatilidade da empresa.
IPOs com Lock-Up:
- IPO Vivara (VIVA3) – O Lockup foi dividido em 45 dias e 120 dias de trava;
- IPO BMG (BMGB4) – O Lockup atendeu 3,08% do total das ações, com um prazo de 45 dias;
- IPO Priner (PRNR3)
- IPO Locaweb (LWSA3)
Vale a pena?
Alguns consideram essa “trava” como um fator positivo, por se livrarem de investidores que comprar e vendem no primeiro dia, ajudando principalmente os investidores de longo prazo.
Mas para quem gosta de realizar operações day trade ou a curto prazo, pode ser incômodo.
O Lock Up ainda é uma novidade do mercado, portanto se atente aos resultados, e sempre estude as empresas e seus fundamentos antes de investir nelas, seja em seus IPOs ou não.
