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ON (3) = Ordinária = dá voto nas assembleias.
PN (4) = Preferencial = prioridade em dividendos, sem voto em geral.
Para o investidor pessoa física: na maioria dos casos, a PN (4) tem mais liquidez e é a escolha prática. O voto raramente importa para quem não é acionista de controle.
O que significa cada tipo de ação
No Brasil, empresas podem emitir dois tipos principais de ações:
Ação Ordinária (ON) — ticker terminado em 3
A ação ordinária dá ao acionista o direito de voto nas assembleias gerais da empresa. É com essas ações que se elege o conselho de administração, aprova fusões, define distribuição de lucros e toma as decisões estratégicas.
Quem controla a empresa precisa ter a maioria das ações ON. Por isso, empresas controladas por famílias ou grupos específicos tendem a ter as ON concentradas nas mãos dos controladores — e poucas ON em circulação livre no mercado.
Ação Preferencial (PN) — ticker terminado em 4
A ação preferencial não dá voto (com exceções), mas tem prioridade no recebimento de dividendos e, em caso de liquidação da empresa, recebe antes das ON.
A preferência no dividendo significa que, se a empresa pagar dividendos, a PN recebe pelo menos o mesmo valor que a ON — e em alguns casos, um valor mínimo garantido. Se a empresa não pagar dividendos por 3 anos consecutivos, a PN ganha direito de voto temporariamente.
PETR3 vs PETR4: o exemplo mais famoso
A Petrobras é o caso mais negociado da B3 com ON e PN. Entender a diferença aqui vale para a maioria das outras empresas:
| Característica | PETR3 (ON) | PETR4 (PN) |
|---|---|---|
| Tipo | Ordinária | Preferencial |
| Direito a voto | Sim | Não (exceto ausência de dividendos por 3 anos) |
| Dividendos | Iguais por ação (política atual) | Iguais por ação (política atual) |
| Liquidez | Alta | Muito alta (maior volume) |
| Controlador | Governo Federal (~36%) | — |
PETR3 vs PETR4: preços históricos aproximados
| Período | PETR3 (ON) | PETR4 (PN) | Spread ON-PN |
|---|---|---|---|
| Jan/2022 | R$28,50 | R$27,80 | +R$0,70 |
| Jul/2022 | R$38,90 | R$37,40 | +R$1,50 |
| Jan/2023 | R$35,20 | R$33,90 | +R$1,30 |
| Jul/2023 | R$36,40 | R$35,10 | +R$1,30 |
| Jan/2024 | R$39,80 | R$38,20 | +R$1,60 |
| Jul/2024 | R$41,50 | R$39,80 | +R$1,70 |
| Jan/2025 | R$37,20 | R$35,70 | +R$1,50 |
| Mai/2026 | R$36,80 | R$35,50 | +R$1,30 |
Preços ajustados aproximados · Fonte: B3
Na prática, o dividendo da PETR3 e da PETR4 por ação é o mesmo. A diferença de preço entre as duas gera diferenças no dividend yield percentual — quem compra mais barato recebe o mesmo dividendo sobre menos capital.
Tag Along: a proteção que mudou tudo
Antes de 2001, as PN eram claramente piores: na venda do controle da empresa, o comprador pagava prêmio pelas ON mas não era obrigado a fazer oferta para as PN. O acionista minoritário de PN ficava de fora.
A Lei 10.303/2001 criou o tag along: em caso de mudança de controle, o novo controlador deve estender a oferta para os minoritários. Para ON, é obrigatório 100% do preço pago. Para PN, foi definido um mínimo de 80%.
Muitas empresas oferecem tag along de 100% para PN também — o que diminui muito a desvantagem histórica da preferencial. Verifique o estatuto da empresa antes de investir.
Por que a maioria das PNs têm mais liquidez?
Simples: os controladores concentram as ON para manter o controle da empresa e colocam mais PN em circulação livre no mercado. Mais ações no float livre = mais volume negociado = mais liquidez.
Por isso, na maioria das grandes empresas brasileiras (Petrobras, Itaú, Bradesco, Eletrobras), a PN tem maior volume diário que a ON — spread menor, mais fácil entrar e sair.
Empresas que só têm ON (Novo Mercado)
Desde 2001, o segmento Novo Mercado da B3 exige que as empresas listadas emitam apenas ações ordinárias (ON). Isso deu aos acionistas minoritários mais proteção e poder de voto.
Empresas listadas no Novo Mercado — como Magazine Luiza (MGLU3), Localiza (RENT3), WEG (WEGE3) e a maioria das empresas que abriram capital após 2010 — só têm ações terminadas em 3. Não há escolha entre ON e PN.
A distinção ON vs PN é mais relevante em empresas antigas, estatais e bancos — que existiam antes da era do Novo Mercado.
Qual comprar: ON ou PN?
- Você não vai exercer poder de controle
- A PN tem mais liquidez (spread menor)
- Os dividendos são iguais
- O tag along é 100% também para PN
- A PN negocia com desconto relevante frente à ON
- O tag along da PN é menor (80% vs 100%)
- A ON está com desconto relevante frente à PN
- Você acredita que haverá mudança de controle em breve
- A empresa tem histórico de privilegiar ON nos dividendos
Perguntas frequentes
Dividend yield: ON vs PN — mesmo dividendo, DY diferente pelo preço (2025)
| PETR3 (ON) |
|
13.8% |
| PETR4 (PN) |
|
14.2% |
| ITUB3 (ON) |
|
3.1% |
| ITUB4 (PN) |
|
3.3% |
| BBDC3 (ON) |
|
6.2% |
| BBDC4 (PN) |
|
6.5% |
DY dos últimos 12 meses · PN geralmente tem DY levemente maior pelo preço menor
ON e PN pagam dividendos diferentes?
Depende da empresa. Em Petrobras e Itaú, o dividendo por ação é o mesmo para ON e PN. Em outras empresas, o estatuto pode garantir um dividendo mínimo preferencial para a PN ou um valor diferente. Leia o estatuto antes de decidir.
Por que o número 3 para ON e 4 para PN?
É uma convenção da B3. O ticker tem 4 letras (código da empresa) + 1 número (tipo da ação): 3 = ON, 4 = PN, 5 e 6 = PN com características diferentes (classes A, B), 11 = units ou FIIs. Não há significado além dessa codificação.
PN pode virar ON?
Sim, via migração para o Novo Mercado. Empresas como Bradesco e Petrobras discutiram isso, mas a conversão é complexa e depende de aprovação em assembleia. Quando acontece, os acionistas de PN normalmente recebem ON em troca, com ou sem prêmio.
BBAS3 é ON ou PN?
BBAS3 (Banco do Brasil) é ordinária (ON). O Banco do Brasil só emite ações ordinárias — não há BBAS4. Isso é comum em empresas listadas no Novo Mercado ou que optaram por emitir apenas ON.
Conclusão
ON e PN são o mesmo pedaço da mesma empresa — mas com direitos diferentes. Para o investidor pessoa física que não vai controlar nada, o voto não vale nada na prática. O que importa é liquidez, dividendos e tag along.
Na maioria dos casos práticos (PETR4, ITUB4, BBDC4), a PN é a escolha mais sensata: mais líquida, mesmo dividendo, sem desvantagem real. Mas verifique sempre o estatuto e o tag along antes — há empresas em que a ON faz mais sentido.