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A Cyrela (CYRE3) aprovou na quinta-feira (12) um programa para recomprar até 24,2 milhões de ações ordinárias e 4,35 milhões de preferenciais, 6,8% de todas as ações da empresa. Pelos preços de fechamento de quinta, o teto do programa custa cerca de R$ 538 milhões, mais do que os R$ 481 milhões que a construtora lucrou no 3º trimestre, divulgados no mesmo dia. O fato relevante não dá prazo para as compras.
O lucro caiu 21% sobre o 3º tri de 2025, e mesmo assim a ação subia 4,74% no começo da tarde desta sexta-feira (13), a R$ 19,89, segundo o InfoMoney. A conta da recompra ajuda a explicar a alta: se a Cyrela comprar e cancelar tudo, o mesmo lucro passa a ser dividido por 393 milhões de ações em vez de 421 milhões, e cada papel que fica na mão do acionista ganha 7,3% a mais do resultado.
A Cyrela cancela 32 milhões de ações e abre outra recompra
O conselho fez duas coisas na mesma reunião. Primeiro, cancelou 27,3 milhões de ações ordinárias e 4,7 milhões de preferenciais que estavam paradas na tesouraria, sem mexer no capital social de R$ 6,18 bilhões. Com isso, a empresa passa a ter 421,4 milhões de ações: 356,7 milhões de CYRE3 e 64,8 milhões de CYRE4.
Depois, encerrou o programa aprovado em 5 de junho, que comprou 9,6 milhões de ordinárias e 4,7 milhões de preferenciais, e abriu o novo. Só em outubro, a Cyrela gastou R$ 154,8 milhões em 4,2 milhões de CYRE3 e 3,53 milhões de CYRE4, segundo o release do 3º trimestre. O novo teto é cerca de 3,5 vezes esse valor. Segundo a empresa, a ideia é usar dinheiro que está sobrando na compra de ações na bolsa, a preço de mercado. As ações compradas podem ser canceladas, ficar na tesouraria, voltar ao mercado ou ir para planos de remuneração de executivos.
O lucro de R$ 481 milhões da Cyrela no 3º tri
A receita subiu, a margem também, e o lucro caiu porque o 3º tri de 2025 tinha uma base mais alta e as despesas de venda cresceram 30%. Os números principais:
| Cyrela | 3º tri 2025 | 3º tri 2026 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita líquida | R$ 2,13 bi | R$ 2,38 bi | +12% |
| Margem bruta | 33,0% | 34,0% | +1 ponto |
| Despesas comerciais | R$ 238 mi | R$ 308 mi | +30% |
| Lucro líquido | R$ 609 mi | R$ 481 mi | -21% |
| Vendas líquidas (parte Cyrela) | R$ 2,46 bi | R$ 2,12 bi | -14% |
| Geração de caixa | R$ 423 mi | R$ 341 mi | -19% |
Contra o 2º trimestre, o lucro subiu 7%, de R$ 452 milhões. O que sustenta a recompra é o caixa: a empresa terminou setembro com R$ 8,26 bilhões aplicados, e o teto do programa equivale a 6,5% disso. Há ainda R$ 12,1 bilhões em vendas já feitas que vão virar receita nos próximos trimestres, conforme as obras andam, com margem de 36,4%.
O ponto fraco está nas vendas. A Cyrela lançou R$ 2,86 bilhões no trimestre, 16% menos que um ano antes, e o estoque a preço de mercado subiu 24% em 12 meses, para R$ 13,75 bilhões. A empresa vendeu, em 12 meses, 40,3% do que tinha para vender, contra 48,9% um ano antes. Na mensagem do release, a diretoria cita as eleições e a tensão internacional como motivos da cautela.
Quanto a recompra muda para quem tem CYRE3 ou CYRE4
Com o lucro do 3º tri dividido pelas 421,4 milhões de ações, cada uma ficou com R$ 1,14. Se a Cyrela comprar e cancelar as 28,5 milhões do programa, a mesma fatia de lucro vira R$ 1,22 por ação. Quem tem 1.000 ações, que valiam R$ 19 mil no fechamento de quinta, passa a ter 7,3% a mais da empresa sem comprar nenhuma ação nova.
Recompra não é dinheiro na conta: o acionista não recebe nada em reais, e o ganho só aparece se a ação acompanhar o lucro por papel. Para a empresa, o teto de R$ 538 milhões equivale a 6,8% dos R$ 7,96 bilhões que a Cyrela valia na bolsa na quinta, somando as duas classes de ações. Outras construtoras escolheram o dividendo para devolver o caixa, caso da Cury, que paga R$ 0,65 por ação depois do lucro recorde.
A Cyrela é obrigada a comprar as 28,5 milhões de ações?
Não. O programa dá um teto, e a empresa compra se e quando quiser, a preço de mercado. O programa de junho, por exemplo, terminou com 14,3 milhões de ações compradas, e o fato relevante desta quinta não informa até quando o novo vale.
Por que a ação sobe se o lucro caiu 21%?
Porque o resultado veio perto do que o mercado esperava, e o Santander, citado pelo InfoMoney, chamou os números de razoáveis. A recompra maior que o lucro do trimestre mostra que a empresa tem caixa sobrando, e a geração de R$ 341 milhões foi 25% maior que a do 2º tri.
Dados: Cyrela, release do 3T26 · Cyrela, fato relevante de 12/11/2026 · TradeMap · InfoMoney
