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ITUB4 tem mais liquidez, spread menor e é o que a maioria dos grandes fundos opera. Para a maioria dos investidores: ITUB4.
⬇️ Continue lendo para entender a diferença real entre ON e PN e quando cada uma faz sentido.
A diferença entre ON e PN: o básico
O sufixo no ticker indica o tipo de ação:
- 3 = ON (Ordinária) — dá direito a voto nas assembleias da empresa
- 4 = PN (Preferencial) — prioridade no recebimento de dividendos, mas sem voto (em geral)
No caso do Itaú Unibanco:
| Característica | ITUB3 (ON) | ITUB4 (PN) |
|---|---|---|
| Tipo | Ação Ordinária | Ação Preferencial |
| Direito a voto | Sim | Não (em geral) |
| Liquidez diária | Menor | Muito maior |
| Presença no índice | Menor peso no Ibovespa | Maior peso no Ibovespa |
| Dividendos | Iguais na prática | Iguais na prática |
| Preço histórico | Ligeiramente maior | Ligeiramente menor |
Por que ITUB4 tem mais liquidez?
O Itaú Unibanco tem mais ações preferenciais (PN) em circulação do que ordinárias. As ON ficam concentradas na Itaúsa (controladora) e nos fundos de controle — sobra menos para o mercado.
Isso faz com que o volume diário do ITUB4 seja consistentemente maior. Para o investidor de varejo, isso significa:
- Spread menor entre compra e venda (menos custo implícito)
- Mais fácil entrar e sair sem impactar o preço
- Mais produtos derivativos disponíveis (opções, etc.)
Os dividendos são iguais?
Na prática, sim. O Itaú Unibanco paga os mesmos dividendos e juros sobre capital próprio (JCP) para ON e PN por ação — há uma preferência legal da PN sobre a ON em caso de liquidação da empresa, mas nos pagamentos correntes as duas recebem o mesmo.
Historicamente, a diferença de dividend yield entre ITUB3 e ITUB4 é irrelevante para o investidor pessoa física — ela existe apenas porque os preços das ações são ligeiramente diferentes.
E o voto? Importa para o investidor comum?
Para 99% dos investidores individuais: não importa nada.
O controle do Itaú Unibanco está na mão da Itaúsa (família Setúbal/Egydio). Mesmo que você compre 10.000 ações ON, você representa uma fração de fração do capital votante. O direito a voto só é relevante para acionistas institucionais com participações relevantes (acima de 5–10% do capital).
Para o Tanaka que compra 100 ações para receber dividendo, o voto não muda nada.
Quando ITUB3 poderia fazer mais sentido?
Em cenários específicos:
- Se houver uma oferta de aquisição hostil e as ON estiverem com prêmio relevante (raríssimo no Itaú)
- Se você for um investidor institucional acumulando posição de controle (não é o caso do varejo)
- Se o desconto do ITUB3 em relação ao ITUB4 for muito grande e você acredita que vai fechar
No dia a dia, para o investidor de longo prazo focado em dividendos, a escolha entre ON e PN não muda materialmente o resultado.
ITUB4 vs ITSA4: essa é a comparação mais importante
A comparação que realmente importa estrategicamente não é ITUB3 vs ITUB4, mas sim ITUB4 vs ITSA4. A Itaúsa (ITSA) é a holding que controla o Itaú, negocia com desconto e tem outros ativos além do banco. Se você quer o Itaú, vale comparar as duas opções.
Leia nosso comparativo completo de Itaúsa vs Itaú Unibanco para entender qual faz mais sentido para seu perfil.
Perguntas frequentes
ITUB3 e ITUB4 pagam dividendos iguais?
Sim. O valor por ação de dividendos e JCP é idêntico para ambas. A diferença no dividend yield percentual existe apenas porque os preços de mercado são ligeiramente diferentes.
Por que ITUB3 é mais caro que ITUB4?
Historicamente, ações ordinárias (ON) de grandes empresas costumam ter um prêmio em relação às preferenciais por causa do direito a voto — que pode valer muito em processos de aquisição de controle. No caso do Itaú, esse prêmio é pequeno e inconsistente.
ITUB11 existe? O que é?
ITUB11 seria um unit — um recibo que representa um pacote de ON e PN juntos. O Itaú Unibanco não emite units atualmente. Não confunda com ITSA4 (Itaúsa), que é uma empresa diferente.
Posso ter ITUB3 e ITUB4 ao mesmo tempo?
Sim, mas não faz muito sentido prático. Você estaria duplicando exposição ao mesmo banco sem benefício adicional. Escolha uma e concentre.
Conclusão
Para o investidor pessoa física que quer exposição ao Itaú Unibanco: ITUB4. Mais liquidez, menor spread, maior presença nos índices — sem desvantagem real frente ao ITUB3 para quem não vai exercer poder de controle.
A diferença entre ON e PN existe e tem implicações teóricas relevantes para acionistas de controle. Para o investidor de longo prazo focado em dividendos e valorização, a escolha entre as duas é irrelevante no resultado final.