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Os títulos longos do Tesouro Direto dispararam de preço depois do 1º turno das eleições de 2026. Pelos preços de resgate do próprio Tesouro, o Tesouro Renda+ 2065 subiu 23,6% e o Tesouro IPCA+ 2050 subiu 13,1% entre a sexta-feira (2) e a terça-feira (6). No mesmo intervalo, o CDI rendeu 0,10%.
O que aconteceu
O resultado do domingo (4) mexeu com os juros já na abertura de segunda-feira (5). Flávio Bolsonaro (PL) terminou o 1º turno com 47,03% dos votos válidos, contra 45,16% de Lula (PT), segundo o TSE. O segundo turno é em 25 de outubro.
O mercado leu o placar como chance maior de ajuste nas contas públicas a partir de 2027. Com isso, os investidores passaram a aceitar juros menores para emprestar ao governo. No Tesouro Direto, a taxa do Prefixado 2032 caiu de 14,15% para 12,95% ao ano entre a abertura de sexta e a de segunda, a segunda maior queda diária da série histórica, segundo levantamento do InfoMoney. Os títulos atrelados à inflação também caíram forte: o IPCA+ 2050 foi de IPCA + 7,06% para IPCA + 6,32% no mesmo dia.
Taxa caindo significa preço subindo. Quem já tinha o título travado na taxa antiga passou a ter um papel mais valioso, porque o mesmo pagamento futuro agora custa mais caro para quem chega depois.
O Investidor10 calculou que esse salto equivale a “21.470% do CDI”. O número é real como conta, mas compara uma oscilação de preço de dois pregões com um juro que anda 0,05% por dia útil. Qualquer variação de preço, para cima ou para baixo, vira um múltiplo gigante do CDI quando o período é tão curto.
Quanto subiu cada título do Tesouro Direto
Os números abaixo vêm da planilha oficial de preços e taxas do Tesouro Nacional (Tesouro Transparente), com os preços da manhã. A taxa é a de compra e o preço é o de resgate, que é o que recebe quem vende o título de volta ao Tesouro.
| Título | Taxa em 02/10 | Taxa em 06/10 | Preço de resgate 02/10 | Preço de resgate 06/10 | Variação |
|---|---|---|---|---|---|
| Tesouro Selic 2031 | Selic + 0,09% | Selic + 0,09% | R$ 19.924,17 | R$ 19.943,27 | +0,10% |
| Tesouro Prefixado 2029 | 13,83% | 12,55% | R$ 748,11 | R$ 767,85 | +2,64% |
| Tesouro Prefixado 2032 | 14,15% | 12,71% | R$ 499,06 | R$ 533,66 | +6,93% |
| Tesouro IPCA+ 2032 | IPCA + 7,60% | IPCA + 6,95% | R$ 3.077,06 | R$ 3.192,34 | +3,75% |
| Tesouro IPCA+ 2040 | IPCA + 7,22% | IPCA + 6,64% | R$ 1.787,85 | R$ 1.929,35 | +7,91% |
| Tesouro IPCA+ 2050 | IPCA + 7,06% | IPCA + 6,51% | R$ 916,80 | R$ 1.037,28 | +13,14% |
| Tesouro Renda+ 2065 | IPCA + 6,86% | IPCA + 6,37% | R$ 201,18 | R$ 248,69 | +23,62% |
O pico foi na segunda-feira (5). Naquela manhã, o Renda+ 2065 chegou a acumular 34,1% desde sexta e o IPCA+ 2050, 18,0%. Na terça, parte do ganho já tinha voltado. O Investidor10 publicou variações menores para esses dois títulos (21,47% e 12,59%), com preços de outro horário; aqui ficam os números da planilha oficial.
O que muda para quem investe
Marcação a mercado é o preço que o seu título teria se você vendesse hoje. Ele muda todo dia, porque o Tesouro recalcula quanto vale aquele pagamento futuro com a taxa do momento.
Na prática: quem tinha R$ 100 mil no Tesouro IPCA+ 2050 na sexta viu o saldo de resgate ir para R$ 117.970 na segunda e cair para R$ 113.141 na terça. Foram R$ 13.141 de ganho em dois pregões, contra uns R$ 102 que os mesmos R$ 100 mil renderiam no CDI. E R$ 4.829 sumiram de um dia para o outro, sem que nada mudasse no título.
Esse ganho não caiu do céu. Ele é a diferença de juros dos próximos 24 anos trazida para hoje. Quem travou IPCA + 7,06% recebe 0,55 ponto por ano a mais do que quem compra o mesmo título agora. Somada até 2050, essa diferença dá cerca de 13%, que é justamente o salto do preço.
Por isso a escolha de quem tem o título é uma troca, não um prêmio de graça:
- Quem vende agora embolsa o ganho, mas abre mão da taxa travada até o vencimento. Se quiser voltar para o mesmo prazo, vai encontrar IPCA + 6,5% a 6,6%, e não mais 7%. Se o título tiver menos de 180 dias, o Imposto de Renda leva 22,5% do ganho.
- Quem leva até o vencimento recebe exatamente a taxa contratada, nem mais nem menos. A alta desta semana não aumenta o que ele recebe em 2050, e uma queda futura também não diminui.
O lado ruim vale o mesmo raciocínio ao contrário. Se as taxas voltarem a subir, os títulos longos são os que mais perdem na marcação. Isso já começou na quarta-feira (7): segundo o Valor Investe, o IPCA+ 2050 voltou a pagar IPCA + 6,60%, ante 6,55% na sessão anterior.
Para comparar o que cada título de renda fixa rende no prazo que você vai segurar, use o comparador de renda fixa do site. E se a dúvida é entre travar inflação ou taxa fixa, a conta da inflação implícita está em Prefixado ou IPCA+?.
Próximos passos
O segundo turno é no domingo, 25 de outubro, e até lá os títulos longos devem continuar oscilando com cada pesquisa. A Selic está em 13,75% ao ano em outubro de 2026, segundo o Banco Central. Segundo a leitura do mercado relatada pela Reuters, se Flávio for eleito crescem as chances de o Copom cortar a Selic de novo em novembro, em 0,25 ponto ou até 0,50 ponto.
Perguntas frequentes
O que é marcação a mercado no Tesouro Direto?
É a atualização diária do preço do título conforme a taxa do momento. Se a taxa cai, o preço sobe; se a taxa sobe, o preço cai. Ela só vira dinheiro no bolso, para o bem ou para o mal, se você vender antes do vencimento.
Quem leva o Tesouro IPCA+ até o vencimento ganha com a queda dos juros?
Não. Quem fica até o vencimento recebe a taxa que contratou na compra, nem mais nem menos. A valorização desta semana só aparece para quem resgata antes.
Por que o Renda+ 2065 subiu muito mais que o Tesouro Selic?
Quanto mais longe o vencimento, mais anos de juros a mudança de taxa afeta, e maior o efeito no preço. O Tesouro Selic acompanha a taxa básica dia a dia e quase não oscila; por isso subiu só 0,10%, o mesmo que o CDI.
Fontes:
Tesouro Transparente: preços e taxas históricos do Tesouro Direto
Banco Central: série 12, CDI diário
Investidor10: Tesouro Direto bate até 21.470% do CDI
Valor Investe: títulos do Tesouro se valorizam até 34%
Valor Investe: taxas de vencimentos longos sobem e interrompem rali
InfoMoney: juros do Tesouro Direto têm a maior queda desde 2008
InfoMoney/Reuters: taxas dos DIs despencam após o 1º turno
