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A JBS, dona da Friboi e da Seara, anunciou nesta segunda-feira (9) a compra de 100% da Flora, fabricante dos sabões Minuano, Francis, Neutrox e OX. A empresa vale US$ 542 milhões no negócio, cerca de R$ 2,97 bilhões no câmbio do dia. Quem vende é a J&F, holding dos irmãos Batista que controla a própria JBS, e o pagamento sai em ações, não em dinheiro.
Dos US$ 542 milhões, US$ 367 milhões (68%, dois terços do total) correspondem às ações da Flora e serão pagos com ações Classe A que a JBS guardava em tesouraria, segundo a Reuters, no InfoMoney. O resto, cerca de US$ 175 milhões, é a dívida da Flora, que a JBS passa a carregar. Em reais, a J&F recebe perto de R$ 2 bilhões em papéis da JBS e a JBS herda quase R$ 1 bilhão em dívida.
Por que a JBS compra a fábrica da Minuano da própria controladora
A Flora nasceu dentro da JBS, na antiga divisão de higiene e limpeza, e depois foi parar na J&F. A volta tem uma razão de matéria-prima: 93% do sebo que a Flora compra para fazer sabão vem dos frigoríficos da JBS. O boi que vira picanha também vira sabão em barra.
O CEO Gilberto Tomazoni disse à Reuters que a JBS quer crescer num tipo de produto que viaja seco, sem caminhão refrigerado, e chega a pontos de venda onde a carne não entra. Sem a compra, a empresa teria de “começar do zero” nesse mercado. O diretor financeiro, Guilherme Cavalcanti, citou ainda créditos fiscais que só podem ser aproveitados com a Flora dentro da JBS.
No mesmo pacote, a JBS compra o Canal Rural, emissora de TV do agronegócio que também pertence à J&F, por um valor de empresa de R$ 61 milhões (US$ 11 milhões). Como as duas pontas são do mesmo grupo, a própria JBS classificou o negócio como transação entre partes relacionadas.
Quanto custa a Flora em vendas e em lucro da JBS
A Flora faturou R$ 2,9 bilhões nos 12 meses até setembro de 2026, tem cinco fábricas, sete centros de distribuição e mais de 4,2 mil funcionários. Ou seja, a JBS paga pela empresa inteira, com dívida, o equivalente a um ano de vendas dela.
| Item | Valor |
|---|---|
| Valor total da Flora (com dívida) | US$ 542 milhões (≈ R$ 2,97 bi) |
| Parte paga em ações da JBS | US$ 367 milhões (≈ R$ 2,0 bi) |
| Dívida da Flora assumida pela JBS | ≈ US$ 175 milhões (≈ R$ 0,96 bi) |
| Receita da Flora em 12 meses | R$ 2,9 bilhões |
| Valor total ÷ receita | ≈ 1,0 vez |
| Canal Rural (valor de empresa) | R$ 61 milhões |
Para ter a régua do tamanho: a parte em ações, US$ 367 milhões, é quase o dobro do lucro que a JBS teve no 3º trimestre, de US$ 189 milhões, divulgado também nesta segunda. Perto da receita do grupo, que somou US$ 22,7 bilhões só no trimestre, a Flora é pequena.
O que pagar em ações muda para quem tem JBSS32
Ações em tesouraria são papéis que a empresa já recomprou e deixou guardados. Enquanto ficam lá, não recebem dividendo nem votam. Quando a JBS os entrega à J&F, eles voltam a circular: o lucro passa a ser dividido entre mais ações, e a fatia da controladora na empresa cresce um pouco.
Com o BDR JBSS32 fechando a R$ 68,21 na sexta-feira (6), segundo a B3, os cerca de R$ 2 bilhões pagos à J&F equivalem a uns 29,5 milhões de BDRs no preço de tela. É esse o volume de papel que deixa de estar parado no caixa da JBS e passa para as mãos do grupo controlador.
A contrapartida é o caixa. A JBS não tira dinheiro do bolso para pagar a Flora, e diz que a compra não mexe no seu índice de alavancagem. A empresa terminou setembro com US$ 8,2 bilhões em liquidez e sem vencimentos de dívida relevantes nos próximos cinco anos. As duas compras ainda dependem das condições previstas em contrato, e a conclusão da Flora está prevista para dezembro.
Para quem acompanha os frigoríficos, o negócio pesa menos que as exportações: no mesmo balanço, a JBS Brasil vendeu menos carne à China depois que a cota de 2026 acabou, e o setor ainda digere a suspensão da carne suína brasileira pelas Filipinas.
Por que a JBS paga com ações em vez de dinheiro?
Porque assim o caixa fica intacto e a dívida líquida só sobe pelo que a Flora já devia. O custo aparece de outro jeito: R$ 2 bilhões em ações que estavam guardadas saem da tesouraria e vão para a controladora.
Se a J&F está dos dois lados, quem garante o preço para o minoritário?
Em negócio entre partes relacionadas, a régua do minoritário é o múltiplo pago. Aqui, a JBS paga cerca de 1 vez a receita anual da Flora, e quem decide se isso é caro ou barato é cada acionista, com o comunicado da empresa na mão.
Dados: Money Times · InfoMoney/Reuters · Times Brasil · B3 (COTAHIST de 06/11/2026)
