⏰ 4 min de leitura
O TRXF11 vai pagar R$ 0,93 por cota em 16 de novembro, mas gerou só R$ 0,63 por cota em outubro. Os R$ 0,30 de diferença saíram da reserva de lucros guardados, que caiu de R$ 31,7 milhões para R$ 3,5 milhões, segundo o relatório gerencial de outubro, publicado na sexta-feira (6). Em 30 dias, o fundo gastou 89% do colchão que usava para manter o rendimento estável.
Nesta segunda-feira (9), a cota chegou a R$ 59,16 às 15h29, queda de 6,8% sobre o fechamento de sexta (R$ 63,50). Para quem tem 1.000 cotas, o tombo de um dia levou R$ 4.340, o equivalente a 4,7 meses do rendimento de R$ 930 que essas cotas recebem.
Por que o TRXF11 pagou R$ 0,30 por cota a mais do que ganhou
A gestora TRX atribui o buraco ao calendário da 13ª emissão. Parte dos imóveis comprados com o dinheiro da oferta entrou no fundo no meio de outubro, e o TRXF11 só recebeu o aluguel dos dias em que já era dono. A receita imobiliária caiu de R$ 99 milhões em setembro para R$ 78,9 milhões em outubro.
Do outro lado, a conta a pagar cresceu. A emissão levou o fundo a 95,9 milhões de cotas, e a distribuição total subiu de R$ 58,1 milhões em setembro para R$ 89,2 milhões em outubro. O resultado do mês foi de R$ 60,5 milhões. A gestora chama o efeito de temporário e diz que usou a reserva justamente para não cortar o valor por cota.
Os vendedores de imóveis que viraram cotistas na emissão também entram na história. Eles receberam 27,9 milhões de cotas e, em 30 de outubro, ainda tinham 23 milhões. Ou seja, 17,6% dessas cotas já foram vendidas na bolsa. O site já mostrou de onde vem a diferença entre o preço da emissão e o da bolsa.
Resultado, rendimento e reserva do TRXF11 mês a mês
| Mês de 2026 | Resultado por cota | Pago por cota | Reserva no fim do mês |
|---|---|---|---|
| Julho | R$ 0,96 | R$ 0,93 | R$ 35,7 milhões (R$ 0,57 por cota) |
| Agosto | R$ 0,72 | R$ 0,93 | R$ 22,8 milhões (R$ 0,37 por cota) |
| Setembro | R$ 1,19 | R$ 0,93 | R$ 31,7 milhões (R$ 0,51 por cota) |
| Outubro | R$ 0,63 | R$ 0,93 | R$ 3,5 milhões (R$ 0,04 por cota) |
Agosto já tinha gerado menos do que pagou, e a reserva cobriu. Setembro devolveu o colchão, com R$ 1,19 por cota. Outubro foi diferente porque o rombo veio junto com 53% mais cotas para dividir a mesma reserva.
O que a reserva de R$ 0,04 muda para o rendimento do TRXF11 em novembro
A gestora projeta pagar entre R$ 0,90 e R$ 0,93 por cota até dezembro. Com R$ 0,04 por cota sobrando na reserva, o fundo precisa gerar pelo menos R$ 0,86 por cota em novembro para pagar o piso de R$ 0,90. Em outubro, gerou R$ 0,63. A diferença tem que vir do aluguel dos imóveis novos no mês cheio, não de sobra guardada.
Na cotação desta segunda, os R$ 0,93 representam 1,57% ao mês sobre R$ 59,16. A cota patrimonial, que mede o valor dos imóveis menos as dívidas, era de R$ 93,35 em 30 de outubro. Quem compra na bolsa paga R$ 0,63 por real de patrimônio, um desconto de 37%. No ano, até outubro, o TRXF11 rendeu -24,1% com os rendimentos incluídos, segundo o próprio relatório, contra 9,9% do CDI já descontado o imposto.
Para comparar quanto uma carteira de fundos rende por mês em diferentes cotações, o simulador de renda com FII faz a conta com o rendimento e o preço que você informar.
Pagamento em 16 de novembro e recompra de cotas em andamento
Os R$ 0,93 de outubro caem na conta em 16 de novembro para os 363.779 cotistas que tinham o papel no fechamento de 30 de outubro. O primeiro programa de recompra da história do fundo tinha início previsto para 3 de novembro: por 12 meses, o TRXF11 pode comprar até 10% das próprias cotas na bolsa, cerca de 9,6 milhões. O relatório de novembro, no começo de dezembro, vai mostrar se o aluguel dos imóveis novos fechou a conta sem a reserva.
A venda do imóvel da Dasa não ajuda a cobrir a diferença?
Ajuda pouco. O fato relevante de 28 de outubro estima lucro de R$ 3,6 milhões com a venda do prédio na Vila Mariana por R$ 77 milhões, cerca de R$ 0,04 por cota, contra os R$ 0,30 que faltaram em outubro.
Quem comprar a cota agora recebe os R$ 0,93 de 16 de novembro?
Não. Esse pagamento vai para quem tinha a cota no fim do pregão de 30 de outubro. Quem compra hoje entra no rendimento de novembro, que a gestora projeta entre R$ 0,90 e R$ 0,93 e que ainda não foi anunciado.
Dados: Relatório Gerencial TRXF11, outubro de 2026 · Aviso de rendimento de 30/10/2026 · cotação da B3 às 15h29 de 09/11/2026
