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O Magazine Luiza (MGLU3) voltou ao prejuízo no 3º trimestre de 2026: perdeu R$ 10,7 milhões entre julho e setembro, contra lucro de R$ 84,6 milhões um ano antes, segundo o balanço divulgado na noite desta segunda-feira (9). No mesmo dia, a empresa mostrou o que aconteceu depois que a Casas Bahia começou a fechar lojas: as vendas nas lojas físicas, que cresciam 8% ao ano até agosto, subiram 16% em outubro.
O ritmo dobrou sem loja nova. A explicação está no mapa: segundo levantamento do Itaú BBA citado pelo Money Times, cerca de dois terços das lojas que a Casas Bahia fechou na recuperação judicial tinham um Magalu a menos de 400 metros. Como a rival fechou perto de 300 lojas desde agosto, são umas 200 portas fechadas com um concorrente na mesma rua.
Como a crise da Casas Bahia virou venda nas lojas do Magalu
A Casas Bahia pediu recuperação judicial em 16 de agosto, com R$ 17,3 bilhões em dívidas, e desde então fechou cerca de 300 lojas, de acordo com a diretora de relações com investidores do Magalu, Vanessa Rossini, em entrevista ao InfoMoney. Ela afirma que o mercado de bens duráveis quase não cresceu no período, então a alta das vendas veio de clientes que trocaram de loja.
“A demanda continua lá, então é uma oportunidade para a gente”, disse Rossini. O crescimento das lojas físicas passou de 8% na média de janeiro a agosto para 12% em setembro e 16% em outubro, pelos dados preliminares do mês.
No online, a virada foi maior. As vendas com estoque próprio (1P) de bens duráveis caíam 12% nos nove primeiros meses do ano e passaram a subir 5% em setembro e 14% em outubro. Aqui pesa outra mudança: o Magalu começou a vender pela Amazon em junho, pelo Mercado Livre em setembro e pela Shopee em outubro, com a entrega feita pela própria Magalog.
Os números do Magalu no 3º trimestre de 2026
O trimestre, porém, pegou só o começo dessa onda. As vendas totais caíram 3,6%, para R$ 14,6 bilhões, porque o comércio eletrônico recuou 9,8% e as lojas, mesmo crescendo 10%, pesam menos na conta.
| Indicador | 3º tri 2025 | 3º tri 2026 |
|---|---|---|
| Lucro (prejuízo) líquido | R$ 84,6 milhões | −R$ 10,7 milhões |
| Lucro líquido ajustado | R$ 21,2 milhões | R$ 13,9 milhões |
| Vendas nas lojas físicas | — | R$ 5,2 bilhões (+10%) |
| Vendas no e-commerce | — | R$ 9,3 bilhões (−9,8%) |
| Caixa líquido ajustado | R$ 1,6 bilhão | R$ 503,8 milhões |
O lucro ajustado, que tira efeitos que não se repetem, ficou em R$ 13,9 milhões, menos da metade dos R$ 31 milhões que os analistas esperavam, pelo consenso da Bloomberg. O Ebitda ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) somou R$ 710 milhões, com margem de 7,9%, ante R$ 731 milhões esperados. A receita líquida caiu 0,9%, para R$ 8,9 bilhões. Rossini atribuiu parte do resultado aos juros, “um pouco mais agressivos do que no ano passado”.
O que pesa no MGLU3: caixa menor e outubro fora do balanço
O dado que mais mudou em um ano foi o caixa. O caixa líquido ajustado, que soma caixa, aplicações e recebíveis de cartão e desconta a dívida, caiu de R$ 1,6 bilhão no 3º trimestre de 2025 para R$ 503,8 milhões agora. São cerca de R$ 1,1 bilhão a menos em 12 meses, perto de R$ 91 milhões por mês. A dívida bruta subiu de R$ 4,95 bilhões em junho para R$ 5,16 bilhões em setembro.
Para quem tem MGLU3, a leitura fica dividida em dois tempos. O balanço de julho a setembro mostra prejuízo e caixa encolhendo. Os números que animam, os 16% das lojas e os 14% do online, são de outubro, e só vão aparecer no resultado do 4º trimestre, que inclui a Black Friday. O braço financeiro ajudou: a Luizacred lucrou R$ 77,8 milhões, alta de 14,4%, com a inadimplência acima de 90 dias caindo 0,7 ponto, para 7,3%.
A Casas Bahia mostra o outro lado em 10 de dezembro
A rival adiou o próprio balanço do 3º trimestre de 11 de novembro para 10 de dezembro, como mostramos em Casas Bahia adia o balanço do 3º trimestre. Será a primeira vez que o mercado verá, pelos números da própria Casas Bahia, quanto de venda saiu de lá no trimestre em que o Magalu diz ter ganhado participação.
Por que o Magalu teve prejuízo se o lucro ajustado foi positivo?
O resultado ajustado exclui efeitos que a empresa considera não recorrentes. Sem esse ajuste, a conta fechou com perda de R$ 10,7 milhões. A diferença entre os dois é de R$ 24,6 milhões em um trimestre de R$ 8,9 bilhões de receita.
O ganho de clientes da Casas Bahia já aparece no lucro do Magalu?
Só em parte. O 3º trimestre vai até setembro, quando as lojas cresciam 12%. Outubro, o mês dos 16% nas lojas e dos 14% no online, entra no balanço do 4º trimestre, e a própria empresa ainda trata esses números como preliminares.
Dados: Money Times · InfoMoney
