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O NASD11, ETF que replica a Nasdaq-100 na B3, caía 5,3% por volta das 15h30 desta quinta-feira (5), a R$ 20,49, contra R$ 21,64 no fechamento de quarta. O tombo só não apagou tudo o que a cota ganhou nas últimas duas semanas por causa do dólar: ela segue 1,7% acima dos R$ 20,15 de 23 de outubro, enquanto o índice americano está 7,5% abaixo daquele dia.
A diferença entre os dois números é o câmbio. O dólar saiu de R$ 5,04 na última sexta antes do 2º turno para cerca de R$ 5,49 nesta tarde, alta perto de 9%.
O medo de regulação da IA que derrubou os chips em Nova York
Na quarta, Wall Street comemorou a vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato, e o Dow Jones fechou com alta de 3%. Um dia depois, o humor virou. Investidores saíram de tecnologia com medo de mais regulação da inteligência artificial e de freio na construção de data centers, já que os democratas venceram na Câmara, no Senado e em governos de estados importantes para o setor.
“O grande medo do mercado é se, de fato, pode ter algum impacto nos planos de expansão”, disse Rafael Passos, analista da Ajax Asset, ao Valor Investe. Quem mais apanhou foi quem vende chip e memória para esses data centers: AMD e Micron perdiam cerca de 15% no dia, a Qualcomm cerca de 10%, depois de um balanço que decepcionou, e a Nvidia 8,6%. Como essas empresas pesam muito no índice, a Nasdaq-100 recuava 5,8% às 15h45.
Os números do NASD11, da Nasdaq-100 e do dólar desde 23 de outubro
| Data | NASD11 | Nasdaq-100 | Dólar (PTAX; em 05/11, comercial) |
|---|---|---|---|
| 23/10 (antes do 2º turno) | R$ 20,15 | 28.958 pontos | R$ 5,04 |
| 28/10 (maior fechamento do NASD11) | R$ 22,19 | 29.813 pontos | R$ 5,34 |
| 04/11 | R$ 21,64 | 28.437 pontos | R$ 5,48 |
| 05/11, até 15h45 | R$ 20,49 | 26.791 pontos | R$ 5,49 |
O dia 26 de outubro mostra o mecanismo sem disfarce. Na segunda depois do 2º turno, a PTAX subiu 9,2% e o NASD11 subiu 9,2%, com a Nasdaq-100 em alta de só 1,1%. Quem tinha a cota ganhou quase tudo no câmbio, sem que as empresas americanas tivessem feito muita coisa.
Agora o movimento veio do outro lado. Da máxima de R$ 22,19 até os R$ 20,49 desta tarde, a cota devolveu 83% do que tinha subido desde 23 de outubro.
Quanto do NASD11 hoje é dólar em R$ 1.000 aplicados
R$ 1.000 aplicados no NASD11 no fechamento de 23 de outubro valiam cerca de R$ 1.017 nesta tarde. Parece que nada aconteceu, mas tire a alta do dólar e a mesma posição cairia para perto de R$ 934. São R$ 83 que dependem só do câmbio continuar onde está.
Essa é a exposição real de quem tem o ETF: dois riscos na mesma cota, um no preço das empresas de tecnologia e outro no câmbio. Em duas semanas, uma compensou a outra quase por inteiro. No CDI, os mesmos R$ 1.000 teriam virado R$ 1.004 até quarta, sem oscilar no caminho; a calculadora de renda fixa do site faz essa comparação para outros prazos.
O IVVB11, que replica o S&P 500, tem o mesmo efeito do dólar e menos peso em chips. Caía 3,4% no dia, a R$ 457,90, e ainda está 6,5% acima de 23 de outubro. O resultado das eleições americanas já tinha aparecido nos BDRs, como no caso do TSLA34.
O pronunciamento de Lula no domingo (8) e o dólar que mexe no NASD11
Como o câmbio responde por toda a diferença, o noticiário brasileiro também mexe num ETF de empresas americanas. O próximo teste tem data: o pronunciamento de Lula em rádio e TV, previsto para a noite de domingo (8), em que o mercado espera recado sobre as contas públicas. Dólar mais baixo depois disso tira parte do colchão da cota, mesmo que a Nasdaq-100 não se mexa.
Por que o NASD11 caiu menos que a Nasdaq-100 nesta quinta?
Porque o dólar subia enquanto o índice caía. Com a Nasdaq-100 em baixa de 5,8% e o dólar comercial em alta perto de 0,6%, sobra uma queda próxima de 5,3% em reais, que é o que a cota mostrava.
O NASD11 pode cair mesmo com a Nasdaq-100 subindo?
Pode, se o dólar cair mais do que o índice sobe. Foi o inverso do que houve em 26 de outubro: lá o câmbio sozinho levantou a cota. Quem olha só o gráfico da Nasdaq-100 vê metade do que acontece com o próprio dinheiro.
Dados: B3, cotações históricas · Banco Central, PTAX e CDI · Yahoo Finance, índices e ações americanas
