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A Petrobras divulga o balanço do 3º trimestre nesta terça-feira (10), depois do fechamento da bolsa, e o número que mais pesa para o acionista da PETR4 é o dividendo. Quatro casas de análise projetam de US$ 3,1 bilhões a US$ 4,2 bilhões em proventos, o que dá de R$ 1,33 a R$ 1,80 por ação. No 2º trimestre, a empresa aprovou R$ 1,35.
A projeção do meio, feita por duas das quatro casas, chega a R$ 1,54 por ação, 14% acima do trimestre anterior. Isso com um lucro que deve encolher em relação ao 2º tri, porque o Brent ficou mais barato entre julho e setembro.
Petróleo mais barato, produção recorde: o que pesa no balanço da Petrobras
No 2º trimestre, o barril do Brent teve média de US$ 104,52. Para o 3º, as projeções ficam entre US$ 90 e US$ 96. Cada dólar a menos no barril sai direto da receita de exportação, e por isso o mercado espera lucro menor que o de abril a junho.
O que segura a conta é o volume. A Petrobras bateu recordes de produção e de exportação de petróleo cru no trimestre, com a maior eficiência de produção em oito anos e plataformas novas ainda subindo o ritmo, segundo relatório citado pela Bloomberg Línea. O refino também ajudou, com os preços de gasolina e diesel e a subvenção aos combustíveis.
Dois pontos jogam contra. A subvenção engorda a margem, mas a Petrobras demora a receber, e uma das casas estima que isso prendeu cerca de US$ 900 milhões a mais no capital de giro. E o imposto de 12% sobre a exportação de petróleo, que valia até 6 de novembro, pesou sobre os embarques do trimestre.
Lucro, Ebitda e receita da Petrobras esperados para o 3º tri
As estimativas divergem entre os compilados publicados nesta terça. O consenso da Bloomberg citado pelo Money Times fala em lucro de US$ 7,14 bilhões; o citado pela Bloomberg Línea, em US$ 8,5 bilhões. Os dois apontam alta sobre o 3º tri de 2025.
| Indicador | 3º tri 2026 (consenso) | Comparação |
|---|---|---|
| Lucro líquido | US$ 7,14 bi a US$ 8,5 bi | US$ 6 bi no 3º tri de 2025 |
| Ebitda | US$ 17,4 bi a US$ 17,5 bi | US$ 11,7 bi no 3º tri de 2025 |
| Receita líquida | US$ 32,4 bi | US$ 23,4 bi no 3º tri de 2025; 3,5% abaixo do 2º tri de 2026 |
| Proventos | US$ 3,1 bi a US$ 4,2 bi | R$ 17,4 bi aprovados no 2º tri de 2026 |
Quanto 100 ações da PETR4 recebem se a projeção do meio se confirmar
A PETR4 fechou a segunda-feira (9) a R$ 45,19. Cem ações custavam R$ 4.519. Com R$ 1,54 por ação, esse lote receberia R$ 154 brutos pelo 3º trimestre, R$ 19 a mais que os R$ 135 do 2º. No piso das projeções, R$ 133; no teto, R$ 180.
O preço em que a pessoa compra muda a conta. Em 26 de outubro a PETR4 fechou a R$ 53,88. Quem pagou isso pelas cem ações desembolsou R$ 5.388 para receber o mesmo provento de quem comprou ontem: a queda de 16,1% em duas semanas deixou o dividendo de cada real investido mais gordo para quem entrou depois.
Nada disso está garantido. O valor sai da fórmula da política de remuneração, que parte do fluxo de caixa livre do trimestre, e o capital de giro preso pela subvenção reduz esse fluxo. Para quem ainda espera o dinheiro do trimestre passado, a primeira parcela, de R$ 0,67 por ação, cai em 23 de novembro, como o site explicou em quem recebe o JCP da Petrobras em novembro.
Datas do balanço e dos proventos da Petrobras
O balanço sai nesta terça (10), depois do fechamento do pregão, e é nele que a Petrobras costuma anunciar os proventos do trimestre. As duas parcelas do 2º trimestre já têm data: R$ 0,67 em 23 de novembro e cerca de R$ 0,67 em 21 de dezembro, em dividendo e JCP, segundo o Seu Dinheiro. A data-com do 3º tri só é conhecida com o anúncio.
Um trimestre de dividendo da PETR4 rende mais que o CDI no mesmo período?
Pela projeção do meio, por pouco. Os R$ 4.519 de cem ações renderiam cerca de R$ 147 brutos no CDI em 63 dias úteis, à taxa atual de 13,65% ao ano, contra R$ 154 de provento. A diferença é que no CDI o valor aplicado não oscila; na ação, uma queda de 1% no preço já come R$ 45. Dá para refazer a conta com outro valor na calculadora de renda fixa.
Por que a Petrobras pode pagar mais com lucro menor?
Porque a política de remuneração da Petrobras parte do fluxo de caixa livre, o dinheiro que sobra das operações depois dos investimentos, e não do lucro contábil. Produção recorde gera caixa mesmo com o barril mais barato; o que pode puxar para baixo é o dinheiro preso na subvenção.
Dados: Money Times · Bloomberg Línea · Seu Dinheiro · Banco Central (CDI)
