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O Tesouro Direto reabriu às 12h13 desta segunda-feira (26) com o Tesouro IPCA+ 2032 pagando 8,10% ao ano acima da inflação. Na sexta (23), o mesmo título pagava 6,72%. A virada, no primeiro pregão depois da reeleição de Lula, derrubou o preço do Tesouro IPCA+ 2050 em 23,6% de um dia para o outro.
Pela série do Tesouro, que começa em 2005, foi a segunda maior alta diária de taxa dos títulos atrelados à inflação, segundo o InfoMoney. Só perde para 12 de março de 2020, no começo da pandemia.
Tesouro Direto fica a manhã fechado e reabre com IPCA+ acima de 7,6%
A plataforma ficou sem negociar prefixados e títulos de inflação durante toda a manhã. É o procedimento padrão quando os juros futuros disparam.
Quando reabriu, todos os títulos IPCA+ à venda passaram a pagar mais de 7,6% acima da inflação. Os prefixados passaram de 15% ao ano. O IPCA+ 2050 chegou a 7,64%, a maior taxa desde que o título foi lançado, em fevereiro de 2025.
O movimento devolve o rali do 1º turno. Depois de 4 de outubro, com Flávio Bolsonaro (PL) na frente, o mercado tinha derrubado os juros longos. A conta foi refeita em um dia: o IPCA+ 2050 agora paga mais do que os 7,06% que pagava em 2 de outubro, antes da votação.
O Tesouro Nacional já tinha cancelado os leilões de prefixados e de títulos de inflação desta semana, como o site mostrou pela manhã. Depois, anunciou uma recompra extraordinária de até 15 milhões de títulos prefixados (NTN-F) com vencimento em 2031, 2033 e 2037, no máximo 5 milhões por prazo. É o governo comprando de volta papel de quem quer vender, para segurar a queda dos preços.
Quanto cada título do Tesouro perdeu na reabertura
Quanto mais longo o título, maior o tombo. Um ponto a mais na taxa pesa pouco num papel que vence em 2029 e pesa muito num que vence em 2050.
| Título | Taxa na reabertura (26/10) | Preço na segunda | R$ 10 mil viraram |
|---|---|---|---|
| Prefixado 2029 | 15,40% ao ano | -4,83% | R$ 9.517 |
| IPCA+ 2032 | IPCA + 8,10% | -7,13% | R$ 9.287 |
| Prefixado 2032 | 15,78% ao ano | -12,16% | R$ 8.784 |
| IPCA+ 2040 | IPCA + 7,71% | -14,02% | R$ 8.598 |
| IPCA+ com juros semestrais 2060 | IPCA + 7,66% | -14,09% | R$ 8.591 |
| IPCA+ 2050 | IPCA + 7,64% | -23,62% | R$ 7.638 |
Taxas e variações publicadas pelo Money Times a partir do Tesouro Direto. O Tesouro Selic 2031 quase não mexeu: paga a Selic, de 13,75% ao ano em 26 de outubro pelo Banco Central, mais 0,0992%.
Quem tinha R$ 10 mil no IPCA+ 2050 viu R$ 2.362 sumirem do extrato em um fim de semana. É mais do que esse dinheiro renderia em três anos a 7% acima da inflação.
O que 8,10% no IPCA+ 2032 muda para quem compra e para quem já tem
A queda de preço é a mesma moeda da taxa maior, vista do outro lado. Quem já tinha o título perde na marcação a mercado. Quem compra agora trava a taxa mais alta.
A conta do site para R$ 10 mil no Tesouro IPCA+ 2032, que vence em 15 de agosto de 2032, daqui a 5,8 anos:
- Na taxa de sexta (IPCA + 6,72%): viram R$ 14.586 em dinheiro de hoje, já descontada a inflação.
- Na taxa desta segunda (IPCA + 8,10%): viram R$ 15.716 em dinheiro de hoje.
São R$ 1.130 a mais de poder de compra para o mesmo dinheiro, só pela data da compra. A conta é antes do Imposto de Renda e da taxa de custódia da B3, e vale para quem fica até o vencimento. Para simular outros valores e prazos, o simulador de NTN-B do site faz a conta com a taxa nova.
Para quem já tinha, a perda de 23,6% no IPCA+ 2050 só se realiza na venda. Quem segura até 2050 recebe a taxa contratada na compra, seja ela qual for. O problema é de quem precisa do dinheiro antes: hoje, sair custa caro.
A inflação de 12 meses estava em 4,58% em setembro, pelo IBGE. Com IPCA+ acima de 7,6%, o título longo promete render mais que o dobro da inflação recente, e é esse prêmio que mostra quanto o mercado passou a cobrar para emprestar ao governo.
Copom de 4 de novembro e a nova equipe econômica
O Copom se reúne em 3 e 4 de novembro, nove dias depois da eleição. Antes disso, o mercado espera o nome do ministro da Fazenda e a meta das contas públicas de 2027. O Tesouro não marcou data para voltar a leiloar prefixados e IPCA+.
A taxa de 8% pode subir mais e derrubar o preço de novo?
Pode. A taxa do Tesouro Direto acompanha os juros futuros todos os dias, e o preço cai sempre que a taxa sobe. Quem compra hoje trava 8,10% até o vencimento, mas o extrato continua oscilando até lá.
Por que o IPCA+ 2050 caiu três vezes mais que o IPCA+ 2032 se a taxa dele subiu menos?
A taxa do 2050 subiu 1,22 ponto e a do 2032, 1,38 ponto. Mas o 2050 vence daqui a 24 anos, e cada ponto a mais é descontado por todo esse tempo. Por isso o preço do título longo sente muito mais qualquer mudança de taxa.
Dados: Money Times · InfoMoney · Banco Central (SGS 432 e 13522)
