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A Vamos (VAMO3), locadora de caminhões e máquinas do grupo Simpar, lucrou R$ 150,9 milhões no 3º trimestre de 2026, o triplo dos R$ 50,4 milhões de um ano antes. O balanço saiu depois do pregão de quinta-feira (29), e a teleconferência com analistas está marcada para esta sexta-feira (30), às 11h. A ação chegou ao resultado valendo R$ 2,46, 62% menos que na véspera do 2º turno. A Movida, locadora de carros do mesmo grupo, dobrou o lucro no 3º trimestre, mas deve 5 vezes o que vale na bolsa.
Por que o lucro da Vamos triplicou em 12 meses
O motor foi o aluguel. A receita de locação subiu 11,4% e chegou a R$ 1,157 bilhão no trimestre, segundo o release de resultados. O Ebitda, que mede o caixa da operação antes de juros e impostos, passou de R$ 1 bilhão pela primeira vez: R$ 1,035 bilhão, com margem de 65,0% contra 58,5% no 3º tri de 2025.
Os clientes também ficaram mais tempo com os caminhões. As extensões de contrato somaram R$ 970,1 milhões em nove meses, 129% do ponto médio que a empresa tinha prometido para o ano inteiro. Do outro lado, a venda de usados encolheu 21,4%, para R$ 310,3 milhões, e saiu com margem bruta de 0%: o caminhão usado foi vendido pelo preço que estava no balanço, sem lucro.
Receita, Ebitda e dívida da Vamos no 3º tri de 2026
| R$ milhões | 3T26 | 3T25 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita líquida | 1.594,2 | 1.529,0 | +4,3% |
| Ebitda | 1.035,5 | 895,0 | +15,7% |
| Resultado financeiro (juros) | -479,8 | -562,1 | -14,7% |
| Lucro líquido | 150,9 | 50,4 | +199,1% |
| Dívida líquida | 11.723,1 | 11.959,9 | -2,0% |
| Dívida líquida / Ebitda | 2,93 vezes | 3,27 vezes | -0,34 |
Os números batem com os publicados pelo Money Times.
Os juros que ainda engolem o lucro da VAMO3
A conta que o título do balanço não mostra: a Vamos gastou R$ 479,8 milhões com juros líquidos no trimestre. Em 92 dias, dá R$ 5,2 milhões por dia. O lucro do mesmo período foi de R$ 1,6 milhão por dia. Para cada R$ 1 que sobrou para o acionista, R$ 3,18 foram para quem emprestou dinheiro à empresa.
Um ano antes a proporção era bem pior: R$ 562,1 milhões de juros contra R$ 50,4 milhões de lucro, mais de R$ 11 de juros para cada R$ 1 de lucro. Daí sai o salto. O lucro antes do imposto cresceu R$ 151,8 milhões. Desse ganho, R$ 82,3 milhões vieram de pagar menos juros e R$ 69,4 milhões da operação. Mais da metade da “triplicação” foi dívida ficando mais barata, não caminhão rendendo mais.
A própria empresa lembra que o CDI médio do trimestre foi de 14,1%. É a mesma taxa que corre a favor de quem está do outro lado, na renda fixa: na calculadora de renda fixa dá para ver quanto um CDB a 100% do CDI rende no mesmo prazo. E depois da eleição a curva subiu: o Prefixado 2032 voltou a pagar 15,40%. Para uma empresa com R$ 11,7 bilhões de dívida líquida, juro futuro mais alto pesa nos próximos trimestres.
O que o tombo de outubro fez com quem tem VAMO3
A queda veio antes do balanço. Na sexta-feira (23), véspera do 2º turno, a ação fechou a R$ 6,41. No pregão seguinte à eleição, segunda-feira (26), terminou a R$ 2,77, uma perda de 56,8% em um dia, no meio da queda geral da bolsa. Na quinta (29) fechou a R$ 2,46.
Em reais: R$ 1.000 em VAMO3 no dia 23 viraram R$ 384 seis dias depois. Quem comprou no pico do mês, a R$ 6,86 em 9 de outubro, tinha R$ 359 para cada R$ 1.000 no fechamento de quinta. No ano, a ação acumula queda de 23,8%: tinha fechado 2025 a R$ 3,23. A empresa lucra três vezes mais que há um ano, e a ação vale menos do que valia em janeiro.
Lucro maior quer dizer dividendo maior para quem tem VAMO3?
O balanço não anuncia provento. A meta declarada pela empresa é outra: levar a dívida líquida a 3 vezes o Ebitda até dezembro, e ela já está em 2,93 vezes. Enquanto os juros levarem R$ 3 para cada R$ 1 de lucro, o caixa tende a ir primeiro para a dívida.
Se o lucro triplicou, por que a ação vale menos de um terço do que valia há uma semana?
O balanço olha para trás, de julho a setembro. O preço da ação olha para frente, e o que mudou depois de 25 de outubro foi a expectativa de juros. Numa empresa em que os juros já são três vezes o lucro, cada ponto a mais no CDI pesa direto na última linha.
