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A Apple divulgou nesta segunda-feira (2) receita de US$ 114,5 bilhões no trimestre encerrado em setembro, 12% acima de um ano antes, e lucro de US$ 2,10 por ação, contra US$ 1,99 a US$ 2,00 esperados. Depois do balanço, a ação recuava 3,7% no pré-mercado desta terça-feira (3), porque a empresa projetou margem bruta de 45% a 46% para o trimestre das festas, abaixo dos 47,9% de agora.
Para o BDR AAPL34, parado desde sexta pelo feriado de Finados, a conta dá cerca de R$ 548 a menos em cada R$ 10 mil, somando a queda de segunda em Nova York e a do pré-mercado, com o dólar parado. O papel volta a negociar às 10h, já no novo horário da B3, com pregão até 17h55.
Recorde no iPhone, com metade da surpresa vinda de reembolso de tarifa
O iPhone faturou US$ 57,6 bilhões, recorde para um trimestre de setembro, e puxou um lucro líquido de US$ 30,7 bilhões, ou R$ 166 bilhões na Ptax de 30 de outubro. Foi o primeiro balanço de John Ternus como presidente-executivo, cargo que assumiu em setembro no lugar de Tim Cook.
Só que a folga sobre a previsão foi de US$ 0,10 a US$ 0,11 por ação, e US$ 0,05 vieram de reembolso de tarifas, segundo a própria Apple. Sem esse dinheiro, a surpresa cai quase pela metade. E ele não se repete: o diretor financeiro, Kevan Parekh, disse na teleconferência que a maior parte dos reembolsos já entrou no caixa.
Os números do balanço da Apple por linha de produto
| Linha | Set/2026 (US$ bi) | Set/2025 (US$ bi) | Variação |
|---|---|---|---|
| iPhone | 57,58 | 49,03 | +17,5% |
| Serviços | 31,57 | 28,75 | +9,8% |
| Mac | 10,79 | 8,73 | +23,7% |
| Vestíveis, casa e acessórios | 8,30 | 9,01 | -7,9% |
| iPad | 6,23 | 6,95 | -10,4% |
| Total | 114,48 | 102,47 | +11,7% |
A tabela sai das demonstrações financeiras da Apple. O iPad ficou US$ 470 milhões abaixo da previsão de US$ 6,70 bilhões, segundo a Exame. Quem comprou o dobrável iPhone Duo em outubro ainda não aparece nessa conta.
Como a memória mais cara come a margem do AAPL34
A margem de 47,9% já inclui cerca de 1 ponto de reembolso, então a base real é 46,9%. O meio da nova projeção, 45,5%, fica 1,4 ponto abaixo disso. A receita prevista é de 7% a 10% de alta sobre os US$ 143,8 bilhões do mesmo trimestre do ano passado, recorde da empresa, ou algo perto de US$ 156 bilhões no meio do intervalo.
Nessa escala, 1,4 ponto são US$ 2,2 bilhões a menos de lucro bruto em três meses, cerca de R$ 11,8 bilhões. Equivalem a 7% do lucro líquido que a Apple acabou de divulgar, numa conta nossa, antes de imposto.
O motivo cabe num exemplo do Wall Street Journal. Dobrar o armazenamento do iPhone 17 Pro custava US$ 200 ao comprador e US$ 15 à Apple; o custo da empresa já foi a US$ 66. A sobra nesse item caiu de 92,5% para 67% do preço. A consultoria TechInsights estima que a Apple gaste US$ 25 bilhões em memória flash neste ano, contra US$ 6 bilhões em 2025, para levar praticamente a mesma quantidade. Ternus disse que os preços devem seguir subindo depois de dezembro.
O que a queda faz com R$ 10 mil em AAPL34
O AAPL34 fechou a R$ 93,86 em 30 de outubro, nos arquivos de fechamento da B3. Em Nova York, a ação saiu de cerca de US$ 344,63 para US$ 338,32 na segunda e estava em US$ 325,75 às 7h49 de Brasília, pela CNBC: 5,5% no total. Se o BDR copiar esse movimento com o dólar parado, cada R$ 10 mil viram R$ 9.452. O câmbio e o resto do dia ainda podem mudar esse número.
A queda pesa menos para quem está no papel há mais tempo. O AAPL34 valia R$ 72,80 em 30 de outubro de 2025. Aplicados ali, R$ 10 mil chegariam a R$ 12.186 com a queda de hoje, contra R$ 11.431 no CDI do mesmo período, pela série do Banco Central, antes de imposto nos dois. A vantagem de R$ 755 é o que sobra depois de 12 meses com o risco da ação e do dólar. Para refazer o lado do CDI com outro valor, use a calculadora de renda fixa.
O dividendo de US$ 0,27 e a data de 16 de novembro
A Apple paga US$ 0,27 por ação em 16 de novembro a quem estiver registrado em 12 de novembro. Como uma ação equivale a 20 BDRs, são US$ 0,0135 por AAPL34, cerca de R$ 0,07. Os 106,5 BDRs que R$ 10 mil compravam na sexta receberiam R$ 7,80, antes de imposto, enquanto o CDI de 13,65% ao ano (out/2026) paga cerca de R$ 325 no mesmo trimestre. A data de corte e o valor em reais do BDR saem em aviso próprio.
Se a Apple vende mais iPhone, por que a margem cai?
Porque vender mais não barateia a peça. A memória subiu de preço pela disputa com os data centers de inteligência artificial, e a Siri nova acrescenta custo de nuvem. Os aumentos de preço e o estoque comprado mais barato amortecem parte disso, mas Ternus avisou que o efeito do estoque diminui com o tempo.
