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O Banco do Brasil (BBAS3) divulgou na noite de quinta-feira (12) uma nota dizendo que 90% dos clientes da sua carteira de agronegócio estão com os pagamentos “rigorosamente em dia”. A apresentação do próprio balanço, publicada um dia antes, mede outra coisa e chega a outro número: a pontualidade dos vencimentos do agro caiu de 86% em janeiro para 66% em outubro.
As duas contas podem estar certas ao mesmo tempo. A nota conta pessoas; o slide conta dinheiro que vence. Se a minoria que atrasa é de produtores grandes, poucos clientes carregam uma fatia grande da dívida, e é essa fatia que pesou no lucro.
A nota do BB depois do pior pregão em 18 meses
O texto responde à repercussão das falas da presidente do banco, Tarciana Medeiros, na coletiva e na teleconferência sobre o resultado do 3º trimestre. Segundo o BB, ela não culpou o agro inteiro: os atrasos se concentram num grupo de produtores de médio e grande porte de soja, milho e pecuária, principalmente no Centro-Oeste. O banco chamou o movimento de “pontual”.
A nota saiu no fim do dia em que a ação teve a pior reação a um balanço em 18 meses, segundo o Times Brasil. BBAS3 fechou a quinta-feira em queda de 8,35%, a R$ 15,48, e o banco perdeu cerca de R$ 8 bilhões em valor de mercado. O lucro ajustado do trimestre foi de R$ 1,27 bilhão, 66,5% menor que um ano antes, como contamos nesta reportagem.
Os números do agro no balanço do Banco do Brasil
O slide 8 da apresentação mostra a carteira do agro e o atraso dentro dela, em valor:
| Agronegócio no BB | Set/2025 | Jun/2026 | Set/2026 |
|---|---|---|---|
| Carteira de crédito | R$ 398,8 bi | R$ 421,6 bi | R$ 403,6 bi |
| Atraso acima de 30 dias | 7,06% | 8,97% | 10,10% |
| Atraso acima de 90 dias | 4,84% | 6,27% | 6,92% |
| Calote novo no trimestre | R$ 8,70 bi | R$ 5,72 bi | R$ 14,72 bi |
Aplicando os percentuais à carteira de setembro, R$ 40,8 bilhões do agro estavam com mais de 30 dias de atraso, e R$ 27,9 bilhões com mais de 90. Dito de outro jeito: 90% dos clientes em dia convivem com cerca de 10% do dinheiro emprestado atrasado há mais de um mês.
O slide 9 abre a pontualidade por safra. Nas operações contratadas a partir de julho de 2025, ela foi de 75% em outubro; nas safras anteriores, de 58%. O problema maior está no crédito antigo. O calote novo, a dívida que passou de 90 dias de atraso dentro do trimestre, foi multiplicado por 2,6 entre o 2º e o 3º trimestre.
O que o atraso do agro pesa em cada ação BBAS3
Dividindo pelas 5,73 bilhões de ações do banco, o calote novo do agro de julho a setembro dá R$ 2,57 por ação. É um sexto do preço de fechamento de quinta e cerca de seis vezes o que o BB deve pagar por ação referente a 2026 inteiro: com payout de 25% sobre o lucro previsto de R$ 9 bilhões a R$ 11 bilhões, ficam R$ 0,39 a R$ 0,48 por ação.
Atraso não é perda: o banco tem garantias e reservou R$ 152,60 para cada R$ 100 do agro com mais de 90 dias de atraso. Mas o calote que entrou no trimestre veio com cobertura de 82,5%, ou seja, entrou mais atraso do que o banco tinha separado para ele. É essa conta que vai para o custo do crédito, que somou R$ 21,2 bilhões no trimestre. Quem quiser comparar o provento esperado com a renda fixa pode usar a calculadora de renda fixa do site.
Vencimentos de novembro e dezembro e o dividendo de março
O teste dos próximos dois meses está no mesmo slide: vencem R$ 11,7 bilhões do agro em novembro e R$ 9,7 bilhões em dezembro. Pela primeira vez no ano, a maior parte (53% e 57%) é de safras contratadas a partir de julho de 2025, as que pagam melhor. O complemento dos dividendos de 2026 será anunciado em 17 de fevereiro e pago em 10 de março de 2027, já com o payout reduzido.
Se 90% dos clientes pagam, por que o lucro caiu dois terços?
Porque o banco não perde por cliente, perde por real emprestado. Os atrasos estão concentrados em produtores grandes, e 10,1% da carteira do agro, cerca de R$ 40,8 bilhões, já passou de 30 dias sem pagamento.
A pontualidade de 66% em outubro já entrou no balanço do 3º trimestre?
Não. O trimestre fechou em setembro, quando o índice estava em 76%. Outubro cai no 4º trimestre, que o próprio banco espera fraco: para cumprir a previsão do ano, o lucro de outubro a dezembro fica entre R$ 0,4 bilhão e R$ 2,4 bilhões.
Dados: Banco do Brasil, apresentação do 3T26 · Money Times/Estadão Conteúdo · Times Brasil
