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As ações do Banco do Brasil (BBAS3) abriram o pregão desta quinta-feira (12) em queda livre. Às 10h17, o papel caía 10,66%, a R$ 15,04, segundo o InfoMoney. Pelo valor de mercado de R$ 96,8 bilhões no fechamento de quarta, isso apaga cerca de R$ 10 bilhões em 17 minutos, o tamanho do lucro inteiro que o próprio banco agora espera para 2026.
Quem tinha R$ 10 mil em BBAS3 no fechamento de ontem estava, às 10h17, com cerca de R$ 8.934.
O balanço do 3º trimestre que derrubou o Banco do Brasil
O banco divulgou o resultado do terceiro trimestre na noite de quarta. O lucro líquido ajustado foi de R$ 1,27 bilhão, 66,5% menor que os R$ 3,785 bilhões do mesmo período de 2025. As projeções compiladas pela LSEG apontavam R$ 3,47 bilhões: o BB entregou pouco mais de um terço do que o mercado esperava.
O culpado principal é o crédito rural. A inadimplência acima de 90 dias da carteira do agro foi a 6,92% em setembro, ante 4,84% um ano antes. Na carteira inteira, o índice subiu de 4,51% para 6,08%. O custo do crédito no trimestre somou R$ 21,2 bilhões, alta de 18,4% em um ano. Em entrevista após o balanço, o vice-presidente financeiro do banco disse que “uma parte do agro não quer pagar”.
A previsão de lucro de 2026 cortada pela metade
O que mais pesou na abertura foi a revisão das projeções para o ano. O BB refez quase todos os números do guidance:
| Projeção para 2026 | Antes | Agora |
|---|---|---|
| Lucro líquido ajustado | R$ 18 bi a R$ 22 bi | R$ 9 bi a R$ 11 bi |
| Custo do crédito | R$ 65 bi a R$ 70 bi | R$ 80 bi a R$ 83 bi |
| Carteira de crédito | +0,5% a +4,5% | -2% a 0% |
| Margem financeira bruta | +7% a +11% | +2,5% a +4,5% |
Até setembro, o banco já tinha lucrado R$ 8,6 bilhões. Para fechar o ano dentro da nova faixa, o quarto trimestre pode ficar entre R$ 0,4 bilhão e R$ 2,4 bilhões. O retorno sobre o patrimônio (ROE) caiu para 2,8%, contra 8,4% um ano antes.
O que o corte de dividendos muda para quem tem BBAS3
A outra metade da queda vem do bolso de quem compra BBAS3 pela renda. O conselho reduziu o payout de 2026 de 30% para 25% do lucro, o mínimo obrigatório, e cancelou os juros sobre capital próprio intermediários que seriam anunciados em novembro. O complemento referente a 2026 só será anunciado em 17 de fevereiro e pago em 10 de março de 2027. Para 2027, o banco já avisou que não haverá dividendos intermediários, e até os 25% ficam condicionados às projeções de capital. Os detalhes do corte estão nesta reportagem de ontem.
No terceiro trimestre, o JCP foi de R$ 0,04 por ação, contra R$ 0,16 no segundo. Quem tem 1.000 ações recebe, em bruto, R$ 40 pelo trimestre. Desde janeiro de 2026, o imposto retido na fonte sobre JCP é de 17,5%, o que deixa cerca de R$ 33 líquidos.
Para os analistas ouvidos pelo InfoMoney, o trimestre “levanta dúvidas sobre o ritmo de recuperação dos lucros”, porque a qualidade do crédito do agro piorou de novo e os sinais antecedentes apontam mais inadimplência à frente.
O BB ainda paga mais que a renda fixa depois da queda?
Pelo payout de 25% sobre a nova faixa de lucro de R$ 9 bilhões a R$ 11 bilhões, o banco distribuiria de R$ 2,25 bilhões a R$ 2,75 bilhões referentes a 2026, ou R$ 0,39 a R$ 0,48 por ação. A R$ 15,04, isso dá de 2,6% a 3,2% ao ano em bruto, mais ou menos o que um CDB a 100% do CDI rende em três meses. Dá pra comparar na calculadora de renda fixa.
A queda foi só do Banco do Brasil?
O balanço é específico do BB: a inadimplência do agro pesa mais nele porque é o maior financiador do crédito rural do país. O vice-presidente financeiro disse que, sem as provisões do agro, o lucro do trimestre teria sido bem maior.
Dados: Banco do Brasil RI, apresentação do 3T26 · InfoMoney · Bloomberg Línea
