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A sexta-feira (23) é o último pregão antes do 2º turno de domingo (25), e quem fechar o dia com ações na carteira só vai saber o preço delas na abertura de segunda (26). O histórico das últimas cinco eleições presidenciais mostra que essa segunda costuma ser de queda: o Ibovespa recuou em 2006, 2014 e 2018 e subiu em 2010 e 2022. Nesta quinta (22), o índice fechou em 204.120 pontos, queda de 1,15%.
Sexta (23) fecha a última janela para mexer na carteira antes das urnas
Entre o fechamento de sexta e a abertura de segunda não há negociação na B3. Tudo o que o mercado pensar sobre o resultado de domingo chega de uma vez, no primeiro preço da segunda. É o chamado gap de abertura: a ação fecha a um valor e reabre bem acima ou bem abaixo, sem passar pelos preços do meio.
O tamanho desse salto já apareceu nesta eleição. Na segunda depois do 1º turno, 5 de outubro, o Ibovespa saiu de 192.115 para 206.912 pontos. Alta de 7,7% em um pregão. Quem tinha R$ 10 mil num fundo que copia o índice acordou com R$ 10.770. Desde então, o índice devolveu 1,35% e está abaixo daquele fechamento.
Na mesma reportagem do InfoMoney sobre o último pregão, Victor Hugo Riffel, da mesa da Ável, resumiu o risco: “Se a volatilidade dobra e eu mantenho a mesma mão, meu risco dobra junto”.
Cinco segundas pós-eleição do Ibovespa, de 2006 a 2022
A conta abaixo compara o fechamento da sexta anterior ao 2º turno com o da segunda seguinte. Nenhuma das cinco segundas chegou perto dos 7,7% do 1º turno deste ano. O maior tombo foi o de 2014, de 2,77%.
| Eleição | Sexta antes | Segunda depois | Variação |
|---|---|---|---|
| 2006 | 39.328 | 38.900 | -1,09% |
| 2010 | 70.673 | 71.561 | +1,26% |
| 2014 | 51.941 | 50.504 | -2,77% |
| 2018 | 85.720 | 83.797 | -2,24% |
| 2022 | 114.539 | 116.037 | +1,31% |
Em 2018, o índice tinha subido 3,2% nos dois pregões antes da votação, de 83.064 para 85.720 pontos, e devolveu 2,24% na segunda. É o “compre no boato, venda no fato” que gestores ouvidos pelo InfoMoney citam para esta sexta.
Na PETR4 e no BBAS3, o tombo da segunda foi maior que no índice
O Ibovespa é uma média. Ação de estatal sente a troca de governo com mais força, para os dois lados. Em 2014, a PETR4 caiu 12,6% na segunda pós-eleição, de R$ 16,62 para R$ 14,52. R$ 10 mil em ações da Petrobras na sexta viraram R$ 8.736 na segunda, uma perda de R$ 1.264 sem um único minuto de pregão para reagir.
Em 2022, o índice subiu 1,31%, mas a PETR4 recuou 8,47% e o BBAS3, 4,64%, enquanto o ITUB4 ganhou 2,91%. Os mesmos R$ 10 mil terminaram a segunda em R$ 9.153 na Petrobras e em R$ 10.292 no Itaú. Acertar a direção da bolsa não garantiu acertar a da ação.
Neste ano, o Banco do Brasil já mostra esse peso. O BBAS3 saltou de R$ 23,72 para R$ 26,33 na segunda do 1º turno e fechou esta quinta a R$ 23,92: devolveu quase toda a alta em 12 pregões.
Gap, stop e BOVA11: o efeito do fim de semana para quem tem ações
A ordem de stop, que vende a ação quando ela cai até um preço combinado, não funciona com o mercado fechado. Se a ação fechar a R$ 20 na sexta e reabrir a R$ 18, o stop programado em R$ 19 só é executado no primeiro preço de segunda, perto dos R$ 18. A perda fica maior que a planejada.
Quem tem ações para o longo prazo atravessa o fim de semana com o mesmo risco de qualquer segunda; a diferença está no tamanho do salto possível. Quem opera alavancado carrega esse salto multiplicado. A proteção com opções ficou cara: antes do 1º turno, a volatilidade implícita das opções de BOVA11 estava perto de 39% e caiu para 25% a 26% depois da votação, segundo levantamento do InfoMoney. Quem pagou por proteção pagou caro pelo medo e viu esse preço derreter na segunda.
Para entender o próprio limite antes de segunda, o quiz de perfil do site ajuda a medir quanta oscilação você tolera. A semana do empate nas pesquisas está no Resumão do Japão, e o efeito da eleição na renda fixa, no texto sobre o Tesouro Prefixado 2032 a 12,94%.
O salto do 1º turno indica o tamanho do movimento de segunda?
Não há padrão para isso. Em 2018 e 2022, Ibovespa, Banco do Brasil, Petrobras e Itaú subiram no pregão após o 1º turno, e em 2018 os quatro caíram após o 2º. Parte do que o mercado esperava já entrou no preço nas três semanas entre os turnos.
Quem tem só fundo de índice ou ETF corre o mesmo risco de quem tem PETR4?
Corre o mesmo tipo de risco, em escala menor. No pior caso dos últimos 20 anos, 2014, R$ 10 mil no índice perderam R$ 277 na segunda; na PETR4, R$ 1.264. Concentrar a carteira numa estatal multiplica o efeito da eleição.
Dados: B3, fechamentos via Yahoo Finance · InfoMoney · Times Brasil
