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O Itaú BBA cortou o preço-alvo do Nubank em Nova York de US$ 18 para US$ 15 até o fim de 2027, segundo o Seu Dinheiro, e avisou que o tombo das ações pode não ter acabado. O corte chega depois de o ROXO34, o BDR do banco digital na B3, fechar a quarta-feira (28) a R$ 10,70, queda de 30,9% desde o último pregão de 2025. Quem pôs R$ 1.000 no papel na virada do ano tem hoje R$ 691.
Por que o Itaú BBA cortou o alvo do Nubank de US$ 18 para US$ 15
O motivo é o calote do brasileiro. Os analistas veem o crédito ao consumidor piorando, com as famílias endividadas em nível recorde, a inflação acima do esperado e projeção de mais desemprego em 2027. Cartão de crédito e empréstimo pessoal sem garantia, as linhas que mais pesam no Nubank, são as primeiras a sentir quando o salário não fecha o mês.
O sinal já apareceu nos concorrentes. Bradesco e Santander relataram mais atraso de pessoa física nos balanços do 3º trimestre, como mostrou o resultado do Bradesco, que separou R$ 116 milhões por dia para calote. O Banco Central também já começou a apertar as regras contra o superendividamento e pode criar outras ainda em 2026.
Com isso, o banco espera que a carteira de crédito do Nubank desacelere de 37% para 26% de crescimento em 2027 e baixou as projeções em mais 4%. As contas do Itaú BBA para o lucro ficam 19% abaixo da média do mercado em 2027 e 22% abaixo em 2028. Pelo preço atual, o Nubank vale 13,5 vezes o lucro que o banco projeta para 2027, um múltiplo que, para os analistas, ainda não paga o risco. “Acreditamos que o Nu será um vencedor de longo prazo, mas estamos aguardando maior visibilidade”, escreveram.
O ROXO34 em números: da virada do ano ao pós-eleição
O BDR negocia na B3 em reais, e cada 6 BDRs equivalem a 1 ação listada em Nova York. Por isso o preço do ROXO34 mexe com duas coisas ao mesmo tempo: a ação lá fora e o dólar aqui.
| Data | Fechamento do ROXO34 | Dólar PTAX |
|---|---|---|
| 30/12/2025 | R$ 15,48 | R$ 5,5024 |
| 23/10/2026 (sexta antes do 2º turno) | R$ 12,73 | R$ 5,0377 |
| 28/10/2026 | R$ 10,70 | R$ 5,3420 |
Nos três pregões depois da eleição, o ROXO34 perdeu 15,9%. O tombo só não foi maior porque o dólar subiu 6% no mesmo período e amorteceu a queda em reais. Convertendo pela PTAX, a ação em Nova York caiu perto de 21% nesses dias, de cerca de US$ 15,16 para US$ 12,02.
Quanto o ROXO34 precisa subir para chegar ao alvo do Itaú BBA
Os US$ 15 do Itaú BBA, divididos por 6 e convertidos pelo dólar de quinta-feira (29), de R$ 5,3744, dão R$ 13,44 por BDR. É 25,6% acima do fechamento de quarta, perto dos 25% que o próprio banco calcula para a ação em dólar. Ou seja, mesmo depois do corte, o alvo não leva o papel de volta ao preço da virada do ano.
Para os R$ 1.000 aplicados em dezembro voltarem a valer R$ 1.000, o ROXO34 precisa subir 44,7%, até R$ 15,48. Pelo alvo do Itaú BBA, com o dólar parado onde está, o investidor chegaria a cerca de R$ 868 no fim de 2027. Esse caminho ainda depende do câmbio: se o real se valorizar, o BDR sobe menos que a ação em Nova York. Quem quer medir quanto dessa oscilação aguenta antes de decidir qualquer coisa pode fazer o teste de perfil de investidor do site.
Balanço do Nubank do 3º trimestre sai em 12 de novembro
O resultado do 3º trimestre de 2026 está marcado para 12 de novembro. É ali que a tese do Itaú BBA vai ser testada: os números de inadimplência e de receita com juros dizem se o calote já chegou ao Nubank ou se ficou nos bancões. As expectativas para o balanço estão altas, o que aumenta o espaço para frustração se o atraso subir.
O Itaú BBA mandou vender Nubank?
Não. O banco cortou o preço-alvo e as projeções, mas diz que o Nubank deve ser um vencedor no longo prazo e que espera mais clareza antes de voltar a ver o papel com otimismo. O recado é de cautela até o balanço, não de saída.
Se o Nubank cair em Nova York e o dólar subir no mesmo dia, o ROXO34 cai?
Depende de qual dos dois mexe mais. Foi o que aconteceu depois da eleição: a ação caiu perto de 21% em dólar, o dólar subiu 6%, e o BDR terminou com queda de 15,9% em reais. Quem tem ROXO34 carrega, além do risco do banco, uma aposta no câmbio.
Dados: B3, cotações históricas (COTAHIST) · Banco Central, PTAX · Seu Dinheiro · Investidor10
