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A PETR4 fechou a segunda-feira (9) a R$ 45,19, 23% abaixo dos R$ 58,68 de 23 de outubro, a sexta-feira antes do 2º turno. No mesmo intervalo de 11 pregões, a VALE3 foi de R$ 61,90 para R$ 66,11, alta de 6,8%, pelos fechamentos oficiais da B3. Só em novembro, a Vale sobe 6,6% e a Petrobras cai 14,3%.
A virada tem três motores, segundo analistas ouvidos pelo InfoMoney: o petróleo perdeu o prêmio de risco com o alívio na tensão entre Irã e Estados Unidos, o minério de ferro ensaiou uma recuperação e o dólar subiu depois da eleição, o que favorece quem vende para fora. Nesta terça-feira (10), a moeda americana passou de R$ 5,61, o maior valor do ano, de acordo com o Valor Investe.
A Petrobras devolve metade da alta de 2026 depois da reeleição de Lula
A PETR4 chegou à véspera da eleição com alta de 90,4% no ano: tinha fechado 2025 a R$ 30,82. Desde então, perdeu R$ 13,49 por ação, quase a metade (48%) dos R$ 27,86 que havia subido em 2026. Quem pôs R$ 10 mil na ação no último pregão de 2025 tinha R$ 19.040 em 23 de outubro. Na segunda (9), tinha R$ 14.663.
Parte do mercado associa a queda ao risco político. “A petroleira sofreu uma reprecificação após a reeleição de Lula e a queda das cotações internacionais do petróleo”, disse Gabriel Uarian, da Cultura Capital, ao InfoMoney. Depois da eleição, voltaram à mesa a política de preços dos combustíveis, o plano de investimento e o tamanho dos dividendos. Ainda assim, a maioria dos analistas ouvidos pelo portal aponta o Brent como o principal motivo. “A Petrobras tende a acompanhar fielmente a cotação do petróleo no curto prazo”, afirmou Lucas Xavier, da AW Capital.
A Vale fez o caminho contrário por motivos que não dependem de Brasília. Boa parte dos custos da mineradora é em reais, e a receita vem em dólar: com a moeda americana mais cara, sobra mais caixa por tonelada vendida. As exportadoras já tinham segurado a bolsa na semana da eleição, como o site mostrou em Suzano, Embraer e Vale sobem com o dólar.
VALE3 e PETR4 em quatro fechamentos
| Fechamento | VALE3 | PETR4 |
|---|---|---|
| 30/12/2025 (fim de 2025) | R$ 71,96 | R$ 30,82 |
| 23/10/2026 (antes do 2º turno) | R$ 61,90 | R$ 58,68 |
| 30/10/2026 (fim de outubro) | R$ 62,02 | R$ 52,71 |
| 09/11/2026 | R$ 66,11 | R$ 45,19 |
| Desde 23/10 | +6,8% | −23,0% |
| Em 2026 | −8,1% | +46,6% |
A tabela mostra o tamanho da troca e também o limite dela. Em 11 pregões, a diferença entre R$ 10 mil em cada ação chegou a R$ 2.979. No ano, porém, a Petrobras segue muito à frente: a Vale ainda vale menos do que no fim de 2025, e quem tinha R$ 10 mil nela em 30 de dezembro está com R$ 9.187.
O que a troca muda para quem tem PETR4 ou VALE3 na carteira
Para quem tem as duas, a carteira ficou menos dependente do petróleo sem que ninguém mexesse em nada: o peso da Petrobras encolheu 23% e o da Vale cresceu 6,8% desde 23 de outubro. Quem montou a posição com valores iguais antes da eleição tem hoje R$ 1,39 em Vale para cada R$ 1 em Petrobras.
Para quem tem só PETR4, cada real de dividendo passou a valer mais perto do preço da ação. A parcela de R$ 0,67 por ação que cai em 23 de novembro, já anunciada com o resultado do 2º trimestre, equivale a 1,5% dos R$ 45,19 de segunda. Para quem comprou a R$ 58,68, o mesmo valor era 1,1%. O site fez a conta das projeções para o 3º trimestre em quanto a Petrobras pode pagar agora.
Na Vale, a recuperação ainda depende da China. Os analistas lembram que os estoques de minério seguem altos e o setor imobiliário chinês dá poucos sinais de retomada, e os bancos se dividem: um elevou a ação para compra e outro rebaixou para neutra nas últimas semanas. Quem sentiu os 23% em 11 pregões pode medir quanta oscilação aguenta no quiz Perfil de Cagaço, do site.
O balanço da Petrobras sai nesta terça (10), depois do fechamento
A Petrobras divulga o resultado do 3º trimestre de 2026 depois do pregão desta terça-feira (10), segundo o Seu Dinheiro, e o mercado espera lucro maior e anúncio de dividendos. É o primeiro número da estatal depois da eleição e o primeiro teste para saber se a queda de novembro foi só petróleo ou também desconfiança com a política de dividendos.
A Vale já passou a Petrobras em 2026?
Não. A troca vale para os últimos 11 pregões. No ano, a PETR4 ainda sobe 46,6% e a VALE3 cai 8,1%, segundo os fechamentos da B3.
Por que o dólar alto ajuda a Vale e não segurou a Petrobras, que também exporta petróleo?
Na Vale, a maior parte do custo é em reais, então cada dólar a mais vira caixa. Na Petrobras, o preço da ação acompanha o Brent no curto prazo, e o petróleo caiu com o alívio no Oriente Médio. Some-se a isso a dúvida sobre preço de combustível e dividendos depois da eleição, um risco que a Vale não tem.
