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Os acionistas da Raízen aprovaram nesta sexta-feira (30) a divisão da companhia em duas empresas abertas e independentes na B3. Açúcar, etanol e bioenergia vão para a Raízen Energia; os postos e lubrificantes da marca Shell ficam na Raízen S.A., dona do código RAIZ4. As mesmas assembleias confirmaram o aumento de capital de até R$ 39,8 bilhões, com ação nova a R$ 0,25.
No dia da votação, a RAIZ4 terminou o pregão a R$ 0,30, alta de 7,1%. Quem pôs R$ 1.000 na ação no primeiro pregão de 2026, a R$ 0,80, tem hoje R$ 375.
Como a Raízen vai tirar o etanol de dentro da empresa dos postos Shell
A separação passa por uma redução de capital de até R$ 35 bilhões na Raízen S.A., segundo o Money Times. A empresa não paga esse valor em dinheiro: ela entrega aos acionistas papéis emitidos pela Raízen Energia. É a forma contábil de transformar uma controlada em empresa com sócios próprios. Quem tem RAIZ4 passa a ter, além dela, um pedaço do negócio de açúcar e etanol.
Não há data para isso acontecer. A divisão só sai depois que forem cumpridas as condições do plano de recuperação extrajudicial, o acordo com credores para reorganizar a dívida do grupo, já homologado pela Justiça. Uma dessas condições era o acerto com a Receita fechado na quarta-feira, que tirou R$ 8,5 bilhões de multas e juros da conta.
A Raízen também vai começar a preparar um processo competitivo para avaliar investimentos no negócio de distribuição de combustíveis. Uma das saídas citadas é uma oferta secundária de ações, em que sócios atuais vendem parte do que têm na bolsa. Nesse formato, o dinheiro vai para quem vende, e não para o caixa da empresa.
Os números aprovados na assembleia da Raízen
| Item | Valor |
|---|---|
| Teto do aumento de capital | R$ 39,8 bilhões |
| Aporte da Shell ou afiliadas | até R$ 3,5 bilhões |
| Aporte da Aguassanta, se participar | até R$ 500 milhões |
| Preço da ação nova (ON e PN classe B) | R$ 0,25 |
| Preço da unit (1 ON + 1 PN classe A) | R$ 0,50 |
| Redução de capital para separar a Raízen Energia | até R$ 35 bilhões |
O teto de R$ 39,8 bilhões vale se a Cosan não exercer o direito de compra nas preferenciais classe B, de acordo com o Seu Dinheiro. Além do dinheiro da Shell, entram na conta créditos que os credores trocam por ações e o que os demais acionistas decidirem subscrever. A operação pode ser homologada pela metade.
O que a divisão e o aumento de capital fazem com a fatia de quem tem RAIZ4
A Raízen tem cerca de 10,35 bilhões de ações. A R$ 0,30, a empresa inteira vale R$ 3,1 bilhões na bolsa. Só o teto do aumento de capital é 12,8 vezes esse valor.
A diluição depende de quanto for emitido. No piso da operação, 14 bilhões de ações novas, as ações que existem hoje passam a ser 43% da empresa. No teto, 159,2 bilhões de ações novas, viram 6% dela. Quem não acompanhar o aumento sai, no pior caso, com um décimo sexto do pedaço que tinha. Foi essa conta que fez a Raízen pedir até R$ 39,8 bilhões a R$ 0,25 por ação, abaixo do preço da bolsa.
A divisão em duas não cria valor sozinha. Ela troca uma ação por duas, cada uma com preço próprio, que só vai existir quando a Raízen Energia começar a ser negociada. Até lá, não dá para saber quanto do R$ 0,30 de hoje é etanol e quanto é posto Shell. Quanto risco desse tamanho cabe na carteira é o que o quiz Perfil de Cagaço mede em 2 minutos.
As datas da Raízen até 8 de dezembro
Em 3 de novembro, a RAIZ4 passa a ser negociada como RAIZ55 e cotada por lote de 100 ações; o valor da posição não muda. Em 6 de novembro, o conselho de administração delibera sobre o aumento de capital, e quem tiver a ação no fechamento desse dia leva o direito de comprar as novas. A partir de 9 de novembro, o papel é negociado sem esse direito. O prazo para exercê-lo vai de 9 de novembro a 8 de dezembro.
Quem não acompanhar o aumento de capital também recebe papéis da Raízen Energia?
A empresa ainda não detalhou a proporção da entrega. Numa redução de capital, os papéis vão para todos os acionistas na proporção da fatia de cada um. Quem não subscrever chega à separação com uma fatia menor da Raízen S.A. e, por isso, recebe uma fatia menor da Raízen Energia.
Por que a Shell põe só R$ 3,5 bilhões se o teto é de R$ 39,8 bilhões?
Porque o teto não é dinheiro novo: ele soma o aporte da Shell, a dívida que os credores convertem em ações e o direito de compra dos outros sócios. O mínimo de R$ 3,5 bilhões é o que já está garantido; o resto depende de quem decidir entrar.
Dados: B3 · Money Times · Seu Dinheiro
