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Atualizado em 1º de novembro de 2026.
Quem comprou Vale em fevereiro pagou R$ 90,09 por ação. Na quinta-feira, 29 de outubro, a mesma ação fechou a R$ 60,05: um terço do preço evaporou em oito meses. A pergunta óbvia: a VALE3 a R$ 60 ficou barata o bastante para o dividendo compensar? Fiz a conta que faço para qualquer pagadora, o dividendo dos últimos 12 meses contra o CDI.
Resposta curta: a R$ 60, o dividendo dos últimos 12 meses dá uns 8,5% no seu bolso, já sem imposto. O CDI deu 11,8%, também sem imposto. Com R$ 100 mil, são uns R$ 8.450 no ano contra R$ 11.800. Quem entra na Vale agora não está comprando renda: está apostando que o minério de ferro volta a subir.
Quanto a VALE3 caiu em 2026?
R$ 90,09 foi o fechamento de 11 de fevereiro, o mais alto do ano. Daí até 29 de outubro a ação perdeu R$ 30. Em fevereiro, o que mais se lia no grupo da família era “a Vale sempre volta”, com emoji de foguete. Foguete não tem ré. Esse teve.
A mina é a mesma de fevereiro e o trem também. O que mudou foi quanto o mundo paga pela tonelada. A Vale está longe de quebrar, e o que está quebrando as pernas dela é o preço do minério, com a ação derretendo logo atrás.
Quem comprou VALE3 há um ano ganhou quanto?
Em 28 de outubro de 2025, a ação fechou a R$ 62,20. Quem comprou ali e segurou recebeu os proventos de 12 meses e viu a ação cair R$ 2,15. Proventos são os dois jeitos que a empresa tem de mandar dinheiro para o acionista: dividendo, que caiu inteiro na conta, e JCP (juros sobre capital próprio), que chega com imposto retido.
| Pagamento | Dividendo | JCP | Bruto |
|---|---|---|---|
| 07/01/2026 | R$ 1,24 | — | R$ 1,24 |
| 04/03/2026 | R$ 0,77 | R$ 1,57 | R$ 2,34 |
| 02/09/2026 | R$ 0,46 | R$ 1,57 | R$ 2,03 |
| Total em 12 meses | R$ 2,47 | R$ 3,14 | R$ 5,61 |
Tirando o imposto do JCP, sobram de R$ 5,06 a R$ 5,10 por ação. Essa faixa existe porque o JCP de setembro pagou 17,5% de imposto e eu não confirmei se o de março pagou 15% ou 17,5%. Correção importante: no vídeo eu falei R$ 5,14 líquidos e 8,6%, porque apliquei 15% em todo o JCP. O número certo é um pouco menor, e a conclusão continua a mesma.
Aí a conta de padaria: uns R$ 5,08 que entraram, menos R$ 2,15 que a ação caiu, sobram uns R$ 2,93 por ação. Em cima dos R$ 62,20 pagos, são 4,7% em um ano. Pouco, é verdade. Mas um ganho japonês é um ganho, tá bom? Dinheiro no bolso.
Quanto o CDI pagou no mesmo período?
O CDI, a taxa que o Tesouro Selic e a caixinha do banco acompanham, rendeu uns 14,3% nesses 12 meses. Com 17,5% de imposto, a alíquota de quem deixa o dinheiro mais de um ano e menos de dois, sobram 11,8%. Duas vezes e meia o que a Vale deu, e sem o valor aplicado cair no caminho.
Em reais, com R$ 100 mil aplicados há um ano: uns R$ 4.700 de ganho na Vale, R$ 11.800 no CDI. A diferença de R$ 7.100 pagaria quase três meses de um salário de R$ 2.500. Quer fazer a sua conta com outro valor e outro prazo? A calculadora de renda fixa do site faz isso.
Por que a ação da Vale está caindo?
A China compra o minério da Vale, e o preço que ela paga despencou. Na terça-feira, 27 de outubro, o minério bateu o menor patamar em mais de dois anos na bolsa de Dalian, onde a China negocia o produto.
A segunda pancada foi o dólar baixo. A Vale é um posto de gasolina que vende combustível em dólar e paga o frentista em real. Na sexta antes da eleição, dia 23, o dólar fechou perto de R$ 4,99. Cada dólar vendido virava menos real no caixa do posto.
Sobre o governo, a pergunta aparece sempre. A última reclamação pública do presidente Lula sobre a Vale que eu achei foi em maio, sobre a compra de navios da China. Quem levou a ação aos R$ 60 foi o minério. O governo, por enquanto, não entrou nessa conta.
O dólar alto depois da eleição não ajudou a Vale?
Ajudou por um dia. Na segunda-feira, 26, a bolsa inteira derreteu, o dólar pulou de R$ 4,99 para R$ 5,40 e a Vale subiu 4%, de R$ 61,90 para R$ 64,38. Enterro geral na bolsa e a Vale dançando no velório.
Na quarta-feira, a ação já estava a R$ 61,38, abaixo de onde estava antes da eleição, mesmo com o dólar ainda lá em cima. Mais R$ 0,40 de dólar não seguraram a ação dois pregões. Dólar alto não segura a Vale com o minério lá embaixo.
O que o balanço do 3º trimestre mostrou?
O lucro líquido do trimestre foi de US$ 1,255 bilhão, contra US$ 2,685 bilhões um ano antes: queda de 53%. Se a Vale fosse um salário de R$ 10 mil, viraria R$ 4.700. Já escrevi sobre o resultado em detalhe na análise do lucro da Vale no 3º tri.
O número que o mercado olha primeiro é o Ebitda, o que a operação gera antes de juros e imposto. Os analistas esperavam uns US$ 3,5 bilhões e o Ebitda proforma veio em US$ 3,508 bilhões (o ajustado foi de US$ 3,327 bilhões). Acertaram na mosca, porque o chute já vinha cortado pelo minério. Bater a previsão, nesse caso, é só confirmar que o trimestre foi ruim.
Quanto a Vale recebe pela tonelada de minério?
De abril a junho, a Vale vendeu a tonelada a US$ 95. De julho a setembro, a US$ 85,1. Em dezembro do ano passado, os executivos da Vale colocaram em US$ 100 o preço de longo prazo que a indústria precisa para empatar, acima dos US$ 90 que Gustavo Pimenta, o presidente da empresa, citava antes.
Abaixo desse empate, a mineradora média não ganha nada. A Vale ainda lucra, porque a mina dela é mais barata, mas lucra metade. E a notícia boa do resultado não cobre o estrago: o custo de tirar a tonelada da mina, que a Vale chama de C1, caiu US$ 1 contra o trimestre anterior, de US$ 24,1 para US$ 23,1. O preço caiu US$ 10. Para cada dólar economizado na mina, dez saíram pela porta da frente.
A Vale vai pagar dividendo extra em 2026?
A régua da própria Vale para o dividendo extra, aquele além do normal, é a dívida líquida expandida abaixo de US$ 15 bilhões. Ela terminou setembro em US$ 16,4 bilhões. Faltam US$ 1,4 bilhão, mais do que o lucro inteiro do trimestre.
Na sexta-feira, 30, o diretor financeiro, Marcelo Bacci, falou sobre o assunto: “Podemos discutir isso em 2027, mas essa é a decisão por agora”. Tradução do mercado financeiro para o português: não, não tem não. Contei os detalhes da fala no post sobre o dividendo extraordinário que ficou para depois.
O dinheiro para recomprar ação, por outro lado, continua aparecendo. A recompra ajuda quem fica: ação recomprada e cancelada sai de circulação, e o mesmo bolo passa a ser dividido por menos gente. O programa aprovado em julho vai até 100 milhões de ações, cerca de 2,3% do capital. Se fosse executado inteiro e cancelado, os R$ 5,61 virariam uns R$ 5,74 por ação. Ajuda, mas são R$ 0,13.
Quanto a Vale deve pagar de dividendo em novembro?
A empresa ainda não anunciou. O que dá para olhar é o ano passado: o anúncio grande saiu em 27 de novembro de 2025, com R$ 3,58 por ação, mais da metade de tudo que a Vale pagou nesses 12 meses. Naquela época, a tonelada saía a US$ 94,4. Agora sai a US$ 85,1.
Com minério mais barato e lucro pela metade, a minha previsão é que o anúncio deste ano venha menor que os R$ 3,58. Previsão minha, não da Vale. E tem peso direto na conta: com a ação a R$ 60, cada R$ 0,60 a menos de provento líquido por ano tira um ponto inteiro dos 8,5%.
O que olhar antes de decidir sobre a Vale a R$ 60?
Na sexta de manhã, depois do balanço, a ação furou os R$ 60 e foi a R$ 59,42. Depois da conversa com o diretor financeiro, reagiu e estava a R$ 61,96 no fim da tarde. Quem vendeu assustado de manhã vendeu no preço mais baixo do dia. Essa é a dor de quem fica olhando a cotação.
Quem decide o dividendo do ano que vem é o preço do minério, e os R$ 60 no gráfico da ação não mudam isso. Minério para cima, volta lucro e volta sobra. Minério parado lá embaixo, sobra menos. Olha o gráfico do minério, não a cotação da ação. O empate do setor está em uns US$ 100 a tonelada e a Vale vendeu a US$ 85,1. E a Vale depende muito da China: quem acompanha uma precisa acompanhar a outra. Se quiser comparar com a outra gigante da bolsa, eu fiz a conta em PETR4 ou VALE3.
Perguntas frequentes
Quanto a VALE3 pagou de dividendos nos últimos 12 meses?
R$ 5,61 brutos por ação, somando dividendos e JCP. Depois do imposto sobre o JCP, sobram de R$ 5,06 a R$ 5,10. Em 100 ações, são uns R$ 508 no bolso.
Qual é o dividend yield da VALE3 a R$ 60?
Dividend yield é o provento dividido pelo preço da ação. Bruto, dá 9,35% (R$ 5,61 sobre R$ 60,05). Líquido, uns 8,5%. Essa taxa subiu porque a ação caiu, e olha para trás: não garante o que a Vale vai pagar nos próximos 12 meses.
A Vale paga mais que o CDI?
Nos últimos 12 meses, não: uns 8,5% líquidos a R$ 60 contra 11,8% do CDI líquido. A diferença é que o dividendo muda com o lucro e o preço da ação oscila, enquanto o pós-fixado acompanha a taxa de juros sem o valor aplicado cair.
Por que a Vale não pagou dividendo extraordinário?
Porque a dívida líquida expandida, de US$ 16,4 bilhões, está acima da linha de US$ 15 bilhões da própria empresa. O diretor financeiro disse que o assunto pode ser discutido em 2027.
O dólar alto é bom para a Vale?
Em geral, sim: a Vale vende em dólar e tem boa parte dos gastos em real. Mas o efeito não sustentou a ação em outubro. O salto de 26/10 durou até a quarta-feira, com o minério no menor nível em mais de dois anos.
Sou sócio da EQI Investimentos. Este conteúdo é educacional e não é recomendação de investimento.
